[경제] (블룸버그) 월가, 트럼프의 재집권으로 새로운 수익 기대하며 위험 자산에 베팅

LINK : https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-08/wall-street-bets-on-new-riches-ahead-in-markets-all-in-on-trump

■ 소형주, 암호화폐, 고위험 신용상품, 매수 열기에 동반 상승

■ 감세와 규제 완화 기대가 투자 심리 부추겨

11월 6일, 트럼프 모자를 쓴 한 트레이더가 뉴욕 증권거래소에서 일하는 모습. 사진: Michael Nagle/Bloomberg

기자: Denitsa Tsekova, Isabelle Lee  

2024년 11월 9일 오전 6시 36분 GMT+9

올해 내내 수많은 월가 전문가들은 주가를 수조 달러 상승시키고 비트코인 급등과 신용 시장 활황을 이끈 무차별적 리스크 선호 랠리의 지속 가능성에 의문을 제기해 왔습니다.

여름 한때 잠깐의 시장 흔들림을 제외하고, 그들의 예상은 모두 빗나갔습니다. 이제 도널드 트럼프가 대통령직에 복귀하며 자산 가격이 상승하는 가운데, 월가에 새로운 불안감이 엄습했습니다. 오히려 투자자들이 충분히 낙관적이지 않다는 것입니다.

이러한 불안감이 주식, 신용, 암호화폐 전반에 걸쳐 새로운 매수 열기를 부추기고 있습니다. 지난 5거래일 동안 주식 시가 총액이 2조 달러 이상 증가했으며, 수요일에는 주식 펀드에 하루에만 200억 달러가 유입되었습니다. 소형주는 9% 가까이 급등했고, 은행주도 반등했으며, 비트코인은 새로운 기록을 세웠습니다.

이번 상승의 배경에는 트럼프 대통령의 경제 성장 촉진 공약인 감세와 규제 완화가 이미 호황을 맞이한 경제에 또 다른 상승 동력을 제공할 것이라는 순수한 낙관론이 있습니다. 연방준비제도(Fed)가 완화적 통화정책으로 기울고 있는 상황도 이러한 기대에 힘을 보탰습니다.

이번 선거에서 유일하게 회의적인 자산군은 국채입니다. 대규모 재정 부양책이 높은 비용을 초래할 것이라는 우려 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 주 후반까지 국채 수익률도 안정 조짐을 보였습니다.

미국 국채 변동성 지수 (MOVE) 급락

월가는 이제 이 모든 자산 상승 랠리가 어디까지 이어질지를 예측하는 데 열을 올리고 있습니다. 비트코인이 사상 처음으로 75,000달러를 넘어서자, VanEck의 매튜 시겔은 강세 논리가 “그 어느 때보다 강하다”고 평가하며 내년에는 180,000달러, 2050년까지는 300만 달러까지 갈 수 있다고 내다보고 있습니다. 베테랑 애널리스트 마이크 메이오는 미국 은행들에 대해 “패러다임의 전환”이 일어났다고 진단하며 금융 섹터에 대한 긍정적인 전망을 내놓았습니다.

전문가 에드 야르데니의 가장 큰 걱정은 자신의 낙관론이 지나치게 신중했다는 점입니다. 그는 앞으로 “포효하는 2020년대”가 펼쳐질 것으로 예측합니다.

“주식 시장에 끌려다니고 있어요,” 월가의 대표적인 강세론자 중 한 명인 야르데니 리서치의 창립자인 에드 야르데니가 말했습니다. “이 강세장은 2020년대 말까지 지속될 거라고 생각합니다.”

리스크 선호 ETF 유입 증가  

소형주, 금융주, 정크 본드를 추적하는 지수는 2016년 이후 최고의 주간 성과

월가는 온통 들뜬 분위기입니다. S&P 500 지수는 이번 주 4.7% 상승하며 올해 50번째 기록을 세웠고, 변동성 지표인 VIX 지수는 2021년 이후 주간 기준으로 가장 큰 폭의 하락을 기록했습니다.

S&P 500 지수는 트럼프 당선 이후 신고가 달성

투자자들은 기업 이익 증가에 베팅하고 있습니다

이러한 상승 모멘텀이 계속해서 상승을 낳을 수 있지만, 너무 빠른 상승은 경제와 기타 분야의 잠재적 약점을 무시하게 할 위험도 있습니다. 9월에 미국 고용 시장에 대한 우려로 인해 S&P 500이 일주일 만에 4% 이상 하락했었고, 그 전 달에는 경제 불안과 헤지펀드 포지션 청산으로 인해 S&P 500 지수가 거의 10% 조정되면서 VIX 지수가 30년 만에 가장 큰 폭으로 급등했습니다.

“장기적으로 우리가 너무 앞서 나가는 건 아닐까 싶습니다,” RBC 캐피탈 마켓의 파생상품 전략 책임자 에이미 우 실버먼이 말했습니다. “단기적으로는 확실히 리스크 선호 이벤트입니다. 그러나 트럼프의 공격적인 정책 성향을 고려할 때 리스크가 커지는 상황도 더 많이 발생할 수 있다고 생각합니다.”

트럼프 대통령 당선인이 시장에 특별한 영향을 미칠 것이라는 인식도 역사적으로는 다소 과장되었습니다. 그는 첫 임기 동안 100번 이상 시장 관련 트윗을 올렸지만, 트럼프의 첫 임기 중 S&P 500의 수익률은 그가 비웃는 조 바이든 대통령의 수익률보다 조금 낮았습니다.

고위험 비즈니스

지난 2년간의 주가 상승 이후 밸류에이션은 지금 가장 큰 문제 중 하나입니다.트럼프는 첫 임기 동안 주가 상승을 자신의 치적으로 여겼지만, 지금은 기준이 더 높아졌습니다. 이번 선거일의 주가수익비율은 사상 최고 수준으로, 감세가 다시 주가를 부양하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한 예산 적자 증가로 인해 차입 비용이 증가하면 그의 친기업 정책의 긍정적 영향을 상쇄할 수 있습니다.

또 다른 위험은 연준이 시장이 예상하는 것보다 금리를 느리게 인하할 가능성입니다. Barclays Plc와 토론토 도미니언 은행은 2025년 금리 인하 전망을 조정하며, 트럼프 행정부의 이민 제한과 높은 관세가 인플레이션을 유발할 가능성이 있다고 지적하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 연준의 최근 회의는 위험 자산 시장의 긍정적 분위기를 잠재우지 않았습니다. 제롬 파월 의장은 경제가 강하다고 평가하며, 금리 인하를 중단할지 여부에 대한 신호는 보내지 않았습니다. 이는 목요일 기준금리가 0.25%포인트 인하된 이후의 일입니다.

일자리 증가 속도 둔화 조짐이 있지만, 경제 데이터는 여전히 회복세를 유지하고 있으며, 시티그룹의 미국 경제 서프라이즈 지수(CESI)는 여전히 플러스 영역에 있습니다.

“제조업 PMI, 수익률 곡선, 실업률 변화 등을 보면 여전히 약세 논리를 제시할 수 있지만, 강세 논리가 훨씬 더 강합니다,” T 로우 프라이스의 최고투자책임자 세바스티앙 페이지가 블룸버그 TV에 말했습니다. “실업률이 여전히 낮고, 연준은 완화적이고, 재정적 정책이 강하게 추진되고 있으며, 좋은 여건이 많습니다.”

개인 투자자들의 옵션 시장 참여 급증  

선거를 앞두고 시장이 상승하면서 옵션 거래량이 사상 최고치 기록

소형주, 하이 일드 채권, 금융주 관련 상장지수펀드(ETF)를 아우르는 블룸버그의 이른바 ‘리스크 선호’ 지표에 따르면, 지난주 유입된 자금은 2016년 이후 최대치를 기록했는데, 공교롭게도 그 해는 트럼프가 첫 대선에서 승리한 해였습니다. JP모건 체이스에 따르면, 선거 직전 며칠간 개인 투자자들의 옵션 시장 참여는 사상 최고치에 도달했습니다.

비트코인 급등과 함께 가장 규모가 큰 비트코인 ETF는 출시 이래 가장 많은 하루 유입을 기록했습니다. 심지어 2013년에 장난으로 만들어진 암호화폐 도지코인도 일론 머스크의 열성적인 지지 덕분에 새로운 최고치를 달성했습니다.

올해 내내 반등하지 못했던 소형주도 마침내 돌파구를 마련했습니다. 보호무역과 법인세 감면을 추구하는 트럼프의 정책이 소형주에 가장 큰 수혜를 줄 것으로 예상됩니다. 금융 및 에너지 분야에 대한 규제 완화 기대감도 투자자들을 이 섹터로 끌어들였습니다.

고위험 신용시장에서도 리스크를 감수하는 투자자들이 몰렸습니다. 정크본드 스프레드는 2007년 이후 가장 좁은 수준에서 올해 최대의 현금이 주요 정크본드 ETF로 유입됐습니다.

“시장에서 많은 낙관론이 있습니다,” PIMCO의 자산 배분 책임자인 에린 브라운이 말했습니다. “내년에는 법인세 인상이 없고 규제 완화가 이어질 것이라는 기대가 많습니다. 여전히 기업 이익 성장도 강하고, 연준도 금리를 인하하고 있는 환경입니다.”