[경제] ROE-PBR 차트를 활용하는 투자 방법

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- 에프엠코리아『XDQQ』 님 자료 참고 -

1) PER, PBR 밴드

PER, PBR 밴드는 회사의 '이전' 실적에서 계산된 범위

해당 기업의 역대 고점/저점 위치에서 현재 주가 수준을 파악 가능

'이전' 자료이기 때문에 막 성장하기 시작해서 실적/기대감이 모두 좋은 회사는 밴드 고점을 뚫고 나올 수 있고, 이전에 한 번 큰 기대를 주었다가 하락한 회사는 밴드 저점 밑을 뚫을 수도 있음

PER/PBR 밴드차트 (NCSOFT)

2) PBR-ROE 차트

PBR = ROE × PER

시총/순자산 = 순이익/순자산 × 시총/순이익

이 수식을 이용해 ROE (x축) PBR (y축) 그래프를 그리면 기울기는 PER이 됨

PER = PBR/ROE

좋은 투자 대상 : PBR 이 낮으면서, ROE가 좋은 기업들

→ x축 기준으로 오른쪽에 있으면서, y축 기준으로 아래쪽에 있는 기업들

(스윙 트레이더라면) 실적이 상승하기 전인 저평가 구간에서 매집 후

주가가 상승해서 오버슈팅이 나는 구간에서 매도해야 함

① A구간

 순이익이 전 분기 대비 크게 증가, 시장은 아직 알아채지 못함, 자본은 일정

 ROE 증가, PER 감소 (시총 변화가 적으면)

 발빠른 투자자들은 여기서 매입 | ROE-PBR 그래프의 오른쪽 아래

② A → B 구간

주가 (시총) 상승

PBR 빠르게 증가, PER 증가, ROE는 큰 변화 없음

ROE-PBR 그래프에서 위쪽으로 이동

③ B 구간

순이익이 컨센서스 하회, 시장은 아직 알아채지 못함 

ROE 하락, PER 증가 (시총 변화 적으면)

④ B → A 구간

발 빠른 기관/투자자 차익 실현, 주가 (시총) 하락

PBR 빠르게 하락, PER 하락, ROE는 큰 변화 없음

ROE-PBR 그래프에서 아래쪽으로 이동

PBR이 ROE가 변하는 속도는 다름

PBR이 ROE보다 빠르게 변함

(∵ 변화 속도 : 주가 > 실적 > 순자산)

PBR은 가장 느리게 변하는 순자산대비, '빠르게' 변하는 시총(주가)의 배수이고

ROE는 가장 느리게 변하는 순자산대비, '보통 속도'로 변하는 순이익 비율이기 때문

같은 섹터 안에서 상대적 저평가 종목을 찾는데 도움이 되는 지표들임

섹터 자체가 나락 가는 경우 다 같이 떨어지기 때문에 이런 분석은 별로 의미가 없음