[경제] 효성티앤씨, 대한유화 그리고 현대제철 소재 탑픽(소재투자법)

소재 투자 방법 (화학, 철강 등)

① OECD 경기선행 지수 

https://fred.stlouisfed.org/series/CHNLOLITONOSTSAM

한국의 소재, 철강 관련 주가는 OECD 경기선행지수와 밀접하게 연관되어 있음 

특히 중국의 경기선행지수 상승 구간에 투자해야 함 

중국이 유동성 공급 정책을 시행하고 크레딧 임펄스가 반등할 가능성이 있을 때

※ 중국의 신용자극지수 (credit impulse) = 신규 신용대출/국내총생산(GDP) 

즉, 민간 부문의 신규 신용이 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중을 나타냄

https://en.macromicro.me/charts/35559/china-credit-impulse-index

② 화학주 PBR 밴드

해당 종목 PBR이 바닥에서 반등하는지 판단 

OECD 경기 선행 지수가 올라갈 수 있는지

개별 종목의 PBR이 올라갈 수 있는지

→ PBR 밴드 평균(중간)까지 갈지, 혹은 최상단까지 갈지는 아무도 모름

③ 화학 제품 가격 체크

예) 효성티앤씨 (스판덱스) 

CCFGroup → Spandex → insight (more) → 스판덱스 관련 글 검색 (스판덱스 원재료 가격, 공장 가동률, 재고 수준 등)

스판덱스는 폴리에스터 계열

폴리에스터 체인 관련 화학 가격도 체크 

100PPI.com → 면화, MEG 가격 상승은 섬유 산업에 좋은 이슈

가격 군집 현상 → 화학 가격은 다같이 상승/하락하는 경향 

화학 밸류 체인에서 가격을 체크해야 할 항목들을 확인

중국 리오프닝, 부동산 부양책으로 경기 반등 가능성 → 화학제품 단가 반등 움직임

애널리스트 리포트 참고 (유안타증권)

시클리컬 산업의 수요 예측은 어려움 

그래서 증권사 리포트는 공급 분석에 치중 (공개된 증설 일정을 바탕으로)

애널리스트 보고서 보는 순서

① 밸류 체인 내 상품 가격 상승 여부 확인

② 공급, 증설, 수요를 파트별로 나눠서 분석, 정리

철강주도 마찬가지

POSCO홀딩스 : 열연코일 가격 상승 시 PBR도 동반 상승

POSCO홀딩스와 현대제철의 주가는 상관 관계가 높음 (2017년부터 주가 상관관계 0.85)

현대 제철이 POSCO홀딩스에 비해 상대적으로 덜 올랐음

중국 경기 회복으로 인한 철강 가격 상승에 베팅한다면 POSCO홀딩스보다 현대제철이 밸류에이션 매력이 더 큼

최근 중국이 급등하는 철광석 가격을 통제하려는 움직임

철광석 가격 상승이 억제되면 열연코일 가격도 영향을 받게됨

열연 가격이 계속 상승하는지가 관건

상품 시세 확인 방법 (철강, 화학 등)

finance.sina.com.cn (신화통신)

→ 상품 선물 가격 → 지역 거래소 (실시간) 

① 플라스틱 : 우상향 흐름 지속 (대한유화) 

② 천연고무 : 최근 괜찮은 흐름 (금호석유) 

③ 열연코일 : 최근 가격 통제 움직임에 상승세 주춤 (POSCO, 현대제철) 

→ 전고점 돌파 시 현대제철 매수  

④ 유리 : 중국 건설 경기에 연동, 최근 반등 (KCC글라스)

KCC 글라스 매출에서 자동차도 큰 비중을 차지하기 때문에 현재 유리한 구간은 아님 (향후 흐름 주목)

시클리컬 종목 (철강, 화학)

1) 기업의 주요 제품 가격 동향 

2) 기업 밸류에이션 (PBR 밴드)

3) OECD 경기선행 지수 (중국)

→ 중국의 경기부양책으로 PBR 과거 평균 (PBR 밴드 중간)까지 상승 기대

→ 경기선행지수 상승 시 PBR 상단에 도전할 가능성

#대한유화 #효성티앤씨 #현대제철 #금호석유 #KCC글라스