[경제] (블룸버그) 중국, 1.4조 달러 규모 재정 부양책 준비 중 – 저명한 경제학자 발언

LINK : https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-10-03/china-economist-suggests-1-4-trillion-bond-sale-in-stimulus-bid

■ 전직 정부 산하 연구원이 해당 금액을 제안

■ 정부 당국이 재정 지원을 강화할 것이라는 기대감 고조

By Josh Xiao

2024년 10월 3일 at 오후 2:06 GMT+9
Updated on 2024년 10월 3일 오후 6:59 GMT+9

중국의 한 저명한 경제학자는 정부가 최대 10조 위안(1.4조 달러) 규모의 특별 부채를 발행하여 경제 지원을 강화할 여력이 있다고 언급했으며, 이는 베이징이 경기 부양책을 확대할 것이라는 기대감을 반영한다.

중국 재정부 산하 연구기관의 전직 수장이었던 자캉(Jia Kang)은 정부가 공공 프로젝트에 대한 투자를 대폭 확대하여 경제에 대한 자신감을 높일 수 있다고 말했다. 그는 화요일 중국 언론 <더 페이퍼>와의 인터뷰에서 이같이 밝혔다.

"이러한 프로젝트들이 진행되면 일자리가 창출되고, 시민들의 소득이 증가하며, 소비 잠재력이 해방될 것입니다"라고 자캉은 말했다. 현재 민간 싱크탱크인 중국 신공급주의 경제학 아카데미(China Academy of New Supply-Side Economics)를 이끌고 있는 그는 "지금 시점에서 국채 발행 규모를 4조 위안에서 10조 위안까지 확대하는 것은 과도하지 않다"고 덧붙였다.

이 발언은 중국 재정부가 세계 2위 경제 대국의 경기 둔화를 극복하려는 의지를 표명한 가운데, 정부가 어떤 방식으로 경제를 지원할 것인지에 대한 논의가 고조되고 있는 상황에서 나왔다. 엘리트 정책결정 기구인 정치국은 공공 투자를 촉진하기 위해 초장기 특별 국채와 지방채를 발행하라고 권고했으나, 구체적인 내용은 밝히지 않았다. 이로 인해 재정 부양책의 규모에 대한 추측이 커지고 있다.

중국, 재정 지원 확대를 위한 부채 공급 대폭 증가 가능성

자캉이 제안한 부채 발행 규모는 올해 정부가 계획한 1조 위안 규모의 초장기 특별 국채를 훨씬 초과하는 수준이다. 하지만 그는 2023년까지 중국의 명목 국내총생산(GDP)이 4배 증가한 것을 감안할 때, 2008년의 4조 위안 규모 경기부양책과 비교해도 비례적인 증가라고 설명했다.

"공공 부채 메커니즘을 적절하게 활용하면 정부에 과도한 부담을 주지 않을 것입니다"라고 자캉은 <더 페이퍼>에 말했다. "만기 30년에서 50년의 장기 및 초장기 국채는 상당한 유연성을 제공하며, 안전한 한도 내에서 활용할 가치가 있습니다."

로이터는 지난주 재정부가 올해 2조 위안 규모의 특별 국채를 발행할 계획이라고 보도한 바 있다. 이 자금은 소비 촉진과 지방정부의 부채 문제 해결에 절반씩 할당될 예정이다.

스탠다드차타드 은행의 중국 매크로 전략 책임자인 베키 리우(Becky Liu)는 자캉의 제안이 "현실적"이라고 평가하며 "이는 양보다는 의지에 관한 문제로, 만약 충분하지 않으면 더 많은 조치가 나올 것"이라고 덧붙였다.

HSBC 홀딩스의 경제학자들은 직간접적인 재정 부양책 규모가 1조 위안에 이를 것으로 추정하며, 이 자금은 소비 촉진과 대규모 프로젝트 자금 지원에 사용될 것으로 예상했다. 또한 은행의 대규모 대출기관을 지원하기 위한 자본 확충 자금도 포함될 가능성이 있다고 밝혔다.

베이징의 경기부양책으로 주가가 상승했으며, 지난 월요일 CSI 300 지수는 2008년 이후 가장 큰 폭으로 상승했다. 홍콩 상장 중국 기업들의 지수는 13일 연속 상승했지만, 목요일에는 1.58% 하락하며 조정에 들어갔다.

덴마크은행(Danske Bank)의 수석 중국 경제학자 앨런 본 메렌(Allan von Mehren)은 이번 부양책이 글로벌 금융 위기 이후 최대 규모의 경기부양책이라고 평가하며, 내년 중국의 성장률 전망을 4.8%에서 5.2%로 상향 조정했다. 그는 중국 경제가 점차 세계 경제의 디스인플레이션 요인에서 중립적인 힘으로 전환될 것이라고 밝혔다.

중국 GDP 디플레이터, 2분기까지 5분기 연속 마이너스…1999년 이후 최장

중국 경제의 전반적인 물가가 1999년 이후 가장 긴 하락세를 보이고 있는 가운데, 이제 시장의 관심은 추가적인 재정 지원 여부에 집중되고 있다. 경제학자들은 소비 심리가 2022년 11월 이후 최저치를 기록하는 등 국내 수요를 촉진하기 위해 더 많은 재정 지출이 필요하다고 보고 있다.

"단기적으로는 전통적인 재정 정책이 주요 이슈가 될 것이며, 정부는 더 많은 세부사항을 공개할 것입니다"라고 Macquarie Group Ltd.의 경제학자 Larry Hu와 Yuxiao Zhang은 월요일에 발표한 보고서에서 언급했다. "10월 중순에는 정부가 특별 국채나 지방채에 대한 할당을 추가로 발표할 수 있습니다."

2023년, 중국 최고 입법 기관은 10월 회의에서 1조 위안의 추가 특별 국채 발행을 승인했다.

노무라의 수석 중국 경제학자인 루팅(Lu Ting)은 정부가 대규모 인프라 프로젝트에 투자하고, 사회 보장 지출을 늘리며, 지연된 주택 프로젝트에 직접 자금을 투입할 가능성이 있다고 전망했다. 그러나 그는 정부가 재정적 선택지를 고려할 때 일부 제약에 직면할 수 있다고 경고했다.

"베이징은 확실히 일련의 재정 조치와 다른 지원 정책들을 내놓겠지만, 재정 패키지의 최종 규모와 내용은 주식시장 버블과 베이징의 우선순위에 대한 논쟁으로 인해 다소 즉흥적이고 불확실할 수 있습니다"라고 루팅은 목요일 보고서에서 언급했다.

모건스탠리의 아시아 경제 수석 이코노미스트인 체탄 아야(Chetan Ahya)를 포함한 경제학자들은 중국의 현재 부채 부담을 이유로 신중한 입장을 취하고 있다. 중국의 부채 대비 GDP 비율은 올해 초 286%로 사상 최고치를 기록했다.

"재정 확장에 대한 요구는 앞으로 더욱 커질 것입니다"라고 아야는 화요일에 발표한 보고서에서 밝혔다. "재정 정책이 얼마나 확장적일지에 대한 명확한 한계는 없지만, 정책 결정자들은 재정 적자와 높은 공공 부채 수준을 감안할 때 상당한 확장을 주저할 가능성이 큽니다."