[경제] (블룸버그) 중국 주식 랠리, 추가 경기 부양책 없자 열기 식어

LINK : https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-10-08/chinese-stocks-surge-on-return-from-holidays-as-euphoria-extends

샬럿 양 기자  

2024년 10월 8일 오전 10:32 GMT+9  

2024년 10월 8일 오후 2:21 GMT+9 업데이트

일주일간의 연휴 후 다시 개장한 중국 본토 주식 시장의 랠리는 베이징이 추가 부양책을 단행할지에 대한 의구심이 커지면서 열기가 식었고, 홍콩 주식은 급락했습니다.

중국 본토의 대표 지수인 CSI 300 지수는 장중 5.1% 상승했으나, 개장 직후 11% 가까이 급등한 것에 비하면 상승폭이 줄어들었습니다. 이는 중국 국가발전개혁위원회가 기자회견에서 추가적인 주요 부양책을 발표하지 않으면서 상승세가 둔화된 결과입니다.

홍콩에 상장된 중국 주식 지수는 본토 시장이 휴장하는 동안 거의 11% 상승했으나, 이후 다시 11% 가까이 급락했습니다. CSI 300 지수는 금리 인하, 은행 유동성 공급, 주식시장 지원을 포함한 대대적인 부양책 덕분에 9월 30일까지 9일 연속 상승한 후 황금연휴에 들어갔습니다. 

홍콩에 있는 Leo Wealth의 글로벌 투자 솔루션 부문 수장인 알렉세이 미로넨코는 "중국 랠리의 지속 가능성은 재정정책의 실질적 시행 여부에 달려 있다"며 ""우리가 앞으로 주목하는 핵심은 정치국과 국무원의 발표 이후 몇 주 안에 어떤 정책들이 나올 것인가이다. 그것이 우리가 중국에 대한 비중을 전술적으로 조정할지, 아니면 전략적인 장기 투자로 유지할지를 결정할 것이다."라고 말했습니다.

본토 시장이 다시 열리기 전부터 중국 주식의 급등에 대한 회의적인 시각이 커졌습니다. 많은 전략가와 펀드 매니저들은 최근의 반등을 조심스럽게 바라보며, 베이징이 부양책 약속을 실제로 이행하는지 확인하기 전까지 관망하는 태도를 보였습니다. 일부는 이미 많은 주식들이 과대평가된 상태라고 우려했습니다.

모건스탠리의 홍콩 전략가인 로라 왕을 포함한 팀은 최근 연구 노트에서 "중국 A주 시장의 과열과 중국 정부의 정책 부양책 이행 여부가 투자자들이 주목해야 할 리스크"라고 언급했습니다.

상하이와 선전에서의 거래량은 화요일에 2.6조 위안(약 3680억 달러)으로 기록적인 수준을 기록했습니다. 이는 9월 30일에 기록된 거래량을 뛰어넘은 것으로, 당시 CSI 300 지수는 하루 동안 8.5% 상승하며 2008년 이후 최대 상승폭을 기록했습니다.

여러 증권사들은 거래량 급증으로 인해 일시적인 앱 정지 현상을 겪었다고 전했고, 현지 증권사 한 IT 전문가에 따르면 거래량 폭증이 그 원인이라고 했습니다.

본토 시장이 휴장하는 동안 홍콩에서 중국 주식들이 급등하면서 기대감이 높아졌습니다. 현지 증권사들의 IT 및 고객 서비스 부서는 바쁜 거래를 대비해 휴가를 취소했고, 중국 중앙방송에 따르면 주요 증권사들의 계좌 개설 수는 황금연휴 동안 온라인과 오프라인에서 모두 역대 최대치를 기록했습니다.

홍콩에서 거래되는 중국 주식으로 구성된 항셍 중국기업지수(HSCEI)는 본토 시장에 대한 관심이 높아지면서 급락했습니다. 이 지수는 지난달 동안 30% 이상 급등해 블룸버그가 추적하는 90개 이상의 글로벌 주식 지수 중 최고 성과를 기록했었습니다.

블룸버그 인텔리전스의 전략가 마빈 첸은 "시장 간 수렴이 이루어지고 있으며, 홍콩에서 중국 본토로 자금이 이동하고 있다"고 말하며 "중국 국내 유동성 부양책의 주요 수혜자는 A주가 될 것"이라고 덧붙였습니다.

재정 지출 확대 계획

국가발전개혁위원회는 지출을 가속화하겠다고 밝혔으며, 저소득층과 신규 졸업생에 대한 직접적인 지원을 강화하고 투자를 확대할 계획을 재확인했습니다. 또한 주요 프로젝트를 지원하기 위해 내년에 초장기 국채를 계속 발행할 것이며, 원래 2025년에 예정된 1000억 위안 규모의 전략적 투자 자금을 올해로 앞당겨 집행할 것이라고 밝혔습니다.

이날 정책 발표로 인해 주식 랠리가 잠잠해지면서 중국 역외 위안화는 잠시 약세로 전환되었다가 다시 안정세를 찾았습니다. 휴장 기간 동안 거래되지 않았던 역내 환율은 달러당 7.066위안으로 0.6% 하락하며 조정되었습니다. 중국의 기준 국채 금리는 일시적으로 7bp 상승했다가 다시 2.18%로 하락했습니다.

중국 지도부는 올해 약 5%의 경제 성장률을 목표로 하고 있지만, 최근 몇 달 동안 소비자 지출이 부진하고 부동산 시장의 침체가 계속되면서 목표 달성이 쉽지 않을 것으로 보입니다.

세계에서 두 번째로 큰 중국 주식 시장은 여러 차례 급등과 급락을 경험해 왔습니다. 중국은 2014년 말 경기 둔화와 디스인플레이션에 직면해 부양책을 시행했고, 그 결과로 주식 시장이 크게 급등했습니다. 그러나 2015년 중반에 시장은 급락했으며, 상하이 종합지수는 2014년 10월부터 2015년 6월까지 두 배로 올랐다가 두 달 만에 40% 이상 폭락했습니다.

홍콩 UBS 글로벌 자산운용의 대중국 주식 부문 책임자 에바 리는 블룸버그 TV에서 "우리는 재정 정책과 주요 경제 개혁이 필요하다"며 "올해 말까지 주요 조치가 나오지 않으면 현재 수준에서 마무리될 가능성이 크다"고 말했습니다.