[IT | 기술] (블룸버그) Azure 성장률 전망 실망감에 Microsoft 주가 하락

LINK : https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-10-30/microsoft-cloud-fuels-stronger-than-expected-revenue-growth

■ 데이터 센터 용량 부족이 AI 전환을 제약

■ 결과는 클라우드 경쟁사인 Google의 강한 실적에 뒤이어 발표

Microsoft 주가는 이 보고 이후 연장 거래에서 약 1% 상승했습니다. 정규 거래에서는 1% 미만 상승하여 뉴욕에서 423.53달러로 마감했습니다. 사진: Jeenah Moon/Bloomberg

기사 작성자 : Dina Bass와 Matt Day  

2024년 10월 31일 오전 5:12 GMT+9  

2024년 10월 31일 오전 8:24 GMT+9 업데이트  

Microsoft Corp.가 분기별 클라우드 수익 성장률이 둔화될 것이라고 전망한 이후 주가는 연장 거래에서 하락했습니다. 이는 Microsoft가 인공지능(AI) 서비스 수요를 충족하기 위해 데이터 센터를 충분히 빠르게 확장하는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다.

Microsoft 경영진은 수요일 1분기 실적 발표 후 전화 회의에서, 주목받고 있는 Azure 클라우드 컴퓨팅 사업의 매출이 이번 분기에 31%~32% 증가할 것이라고 밝혔습니다. 애저의 매출은 통화 변동을 조정한 후 1분기에 34% 증가해, 이전 분기의 35% 성장에서 약간 둔화되었습니다. (4분기 35% → 1분기 34% → 2분기 예상 31%~32%)

전반적으로 긍정적인 실적 보고에 뒤이은 암울한 전망에서 Microsoft는 1분기 매출이 16% 증가한 656억 달러에 달하고 주당 이익이 3.30달러로 예상치를 초과했다고 밝혔습니다.

그러나 분석가들과의 전화 회의에서 최고재무책임자(CFO)인 에이미 후드는 Microsoft가 AI 진출을 위해 의존하던 일부 데이터 센터 용량이 실현되지 않았다고 말했습니다. 이는 12월에 끝나는 현재 분기 동안 Azure 비즈니스의 수익 성장률을 제한할 것입니다.

후드는 인터뷰에서 "우리는 공급이 부족하며, 이를 보다 균형 잡힌 상태로 만드는 데 집중하고 있습니다."라고 말했습니다.

Microsoft 주가는 초기 상승세를 반전시켜 연장 거래에서 약 4% 하락했습니다.

D.A. Davidson & Co.의 애널리스트인 길 루리아는 "우리의 우려는 그들이 데이터 센터 구축에 더 많은 자금을 투입할수록 마진에 대한 부담이 커질 것이라는 점입니다."라며, 그는 9월 분기 동안 Microsoft 주식에 대한 등급을 '중립'으로 하향 조정했습니다. "아직까지는 그런 일이 발생하지 않았습니다. Microsoft는 다른 곳에서 비용을 충분히 절감하여 여전히 마진을 확대할 수 있었습니다."

최고경영자(CEO) 사티아 나델라는 OpenAI와의 파트너십을 통해 자사의 제품 라인을 AI 모델로 개편했습니다. 그는 이제 AI로 강화된 소프트웨어와 서비스를 통해 충분한 유료 고객을 확보함으로써 앞으로 몇 년간 Microsoft의 성장을 견인하려 하고 있습니다. 동시에 기업들은 자체 AI 애플리케이션 개발을 위해 Microsoft의 데이터 센터 용량을 활용하고 있으며, 이는 주목받는 Azure 사업의 수요를 견인하고 있습니다.

Microsoft는 클라우드 경쟁사인 Google 및 Amazon.com Inc.와 마찬가지로 AI 서비스에 필요한 전력 집약적인 데이터 센터 건설 및 임대에 대한 지출을 늘려왔습니다. Microsoft는 최근 Three Mile Island의 재가동된 원자로에서 전력을 구매하기로 계약을 체결하여, 증가하는 수요를 충족할 수 있는 충분한 전기를 확보하려고 노력하고 있습니다.

1분기 동안 Microsoft의 분기별 자본 지출은 149억 달러로, 전년 동기 대비 50% 증가했으며 애널리스트들의 예상치를 초과하며 기록을 세웠습니다. 2020년 이전까지 Microsoft는 1년 동안 부동산과 장비에 이 정도의 자본을 투자한 적이 없습니다.

2분기에는 투자 항목을 포함하는 Microsoft의 ‘기타 수익 및 비용’ 항목에서 약 15억 달러의 손실이 나타날 것으로 보이며, 이는 주로 Microsoft가 보유한 OpenAI의 주식으로 인한 예상 손실 때문이라고 CFO인 후드가 전화 회의에서 예측했습니다. Microsoft는 OpenAI에 약 137억 5천만 달러를 투자했으며, 이는 OpenAI의 최대 주주입니다.

Microsoft, 9월 분기 매출 및 지출 모두 증가

투자자들은 Microsoft의 대규모 AI 투자에서 성과가 나타나길 기다려 왔으며, 주가는 9월 분기 동안 S&P 500 지수가 5.5% 상승한 반면 3.7% 하락했습니다. 이러한 하락은 Microsoft가 AI 투자로 충분한 수익을 아직 실현하지 못하고 있으며 경쟁사들이 시장에 진입하면서 뒤처질 위험이 있다는 월가의 우려를 반영했습니다. 수요일의 Azure 전망은 이러한 우려를 다시 불러일으켰지만, 회사는 강력한 AI 관련 수익 증가를 보고하고 AI 제품의 추가적인 모멘텀에 대해 낙관적인 입장을 표명했습니다.

Microsoft의 주요 AI 관련 수익원은 클라우드 서비스와 Office에 내장된 AI 생산성 도우미로, 이메일 요약, 회의 기록 및 슬라이드쇼 제작을 지원합니다. 회사는 1분기 Azure 성장의 12% 포인트가 AI에 기인한 것이며, 6월 분기에는 11% 포인트였다고 밝혔습니다.

회사는 AI 비즈니스가 다음 분기 중 연간 100억 달러 이상의 매출을 올릴 수 있는 궤도에 오를 것으로 예상하고 있다고 나델라는 회의에서 말했습니다.

Microsoft의 전체 클라우드 수익은 Office와 Azure 클라우드 매출 등의 제품 매출이 혼합된 결과로, 최근 분기에 22% 증가하여 389억 달러에 달했습니다.

Meta를 제치고 가장 공격적인 투자자가 된 Microsoft

Microsoft는 AI를 접목한 Office 서비스를 사용하는 기업 고객을 유치해왔으며, 이러한 서비스의 월 이용료는 사용자당 30달러로, 기본 Office 제품 비용에 추가됩니다. 이러한 비용과 제품이 아직 초기 단계라는 점 때문에 일부 고객은 도입과 테스트를 천천히 진행하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 가격 인상이 Microsoft에 혜택을 주기 시작했습니다. 후드는 인터뷰에서 AI 제품과 E5라는 고가의 Office 제품 덕분에 사용자당 평균 수익이 증가하고 있다고 말했습니다.

검색 광고 수익도 환율 영향을 제외하고 19%라는 예상보다 높은 성장률을 기록했다고 후드는 밝혔습니다. Microsoft는 Bing 검색 서비스에 AI를 접목해 개선을 이루었고, 이를 통해 사용자 수가 증가하고 광고주가 지불하려는 가격이 상승했다고 설명했습니다.

이 결과는 Alphabet Inc.의 Google이 전날 애널리스트들의 예상치를 초과해 연간 35% 증가한 114억 달러로 성장한 분기별 클라우드 매출을 발표한 이후 나온 것입니다. 최대 클라우드 공급업체인 Amazon은 목요일 실적 발표를 앞두고 있습니다.

구글/마이크로소프트 클라우드 매출 증가율

#MSFT #GOOG 

[V.크라우저3세]

MS가 불안정성이 있다고는 해도, 아직도 marketshare나 revenue로 보면 GCP가 갈 길이 멀어 보이긴 합니다.