[경제] (블룸버그) 긴장된 미 대선에 '밤샘 근무' 준비하는 월가

LINK : https://www.bloomberg.com/news/features/2024-11-03/how-traders-are-preparing-to-watch-2024-election-night-results

서서히 결과가 나오기 시작하면, 고강도로 카페인을 섭취한 일부 투자자들은 해가 뜰 때까지 수익률을 지켜보며 투자를 조정할 것입니다.

일러스트레이션: 카티 시라이기

기자: Katherine Burton, Liz Capo McCormick  

일러스트: Kati Szilágyi  

2024년 11월 4일 오전 5:00 (한국 시각)

월가의 대형 자금들은 정책에 큰 영향을 미칠 수 있는 팽팽한 선거를 앞두고 철저한 준비에 들어갔습니다. 밤새 운영될 거래 데스크에 홍콩과 싱가포르 팀까지 동원하여, 달러 롱과 채권 숏을 중심으로 한 '트럼프 트레이드'를 실시간으로 추적하며 대거 진입하거나 신속히 청산할 태세를 갖추고 있습니다.

이와 함께, 이번처럼 특별한 선거를 위해 준비된 조치들도 존재합니다. 런던에 위치한 한 헤지펀드는 이번 선거를 대비해 특별히 '쇼크' 컴퓨터 모델을 준비했으며, 은행들은 미국과 전 세계, 그리고 금융 시장에 큰 충격을 줄 수 있는 극히 드문 시민 폭동 가능성에 대비하고 있습니다.

싱가포르 블루 엣지 어드바이저스의 포트폴리오 매니저인 캘빈 여는 “11월 5일은 마치 눈을 가린 채 지뢰밭에서 진흙탕 씨름을 하는 것과 같다”라며, “선거가 매우 팽팽하고 경로 의존적인 만큼 거래하기가 정말 어렵다”라고 말했습니다.

JP모건 체이스는 유럽과 아시아의 직원을 추가 배치해 야간 거래량과 변동성에 대응할 예정이며, 골드만 삭스는 뉴욕에 있는 수백 명의 영업 및 거래 팀이 심야까지 근무하고, 추가 인력은 재택 근무로 대기할 계획입니다. 업계 전반에서 미국 직원들은 밤을 새울 준비를 하고 있습니다.

미슐러 파이낸셜 그룹의 매니징 디렉터이자 월가 채권 거래 데스크에서 30년 이상을 근무한 글렌 카펠로는 “우리가 필요한 한 머물 것입니다. 새벽 2시라면 그때까지, 경우에 따라서는 거래 중에 머물 수도 있습니다.”라며, “이번 선거 밤에 우리가 예상하지 못한 일이 많이 벌어질 수 있다고 생각합니다.”라고 말했습니다.

카말라 해리스와 도널드 트럼프가 유권자들을 상대로 마지막 설득에 나서면서 금융 업계는 역사적으로 근소한 차이로 이루어지는 이번 선거의 함의를 예측하고 있습니다. 현재 시장은 트럼프의 승리를 예상하고 있습니다. 주식과 달러, 암호화폐가 상승하고 채권 수익률도 올랐습니다. 만약 해리스가 승리할 경우, 인기 있는 트럼프 트레이드는 빠르게 청산되며 시장은 밤사이에 큰 요동을 칠 것입니다.

주식 시장이 비교적 안정된 가운데서도 주식 옵션 변동성이 최근 몇 주 동안 오르고 있어, 투자자들이 선거 이후 변동성에 대비해 헤지를 하고 있다는 신호입니다.

홍콩의 JP모건 체이스 & Co. 사진: 폴 영/Bloomberg

어느 쪽이 승리하든, 그들은 예상 외로 탄탄해 보이는 미국 경제를 물려받을 것입니다. 경제학자들은 트럼프가 제안한 계획, 특히 세금 감면과 수입 관세가 해리스의 프로그램보다 국가 부채와 인플레이션을 더 증가시킬 것이라고 전망합니다. 대통령이 누가 되든 다음 행정부는 거의 모든 산업과 투자에 영향을 미칠 것입니다.

현재로선 월가도 미국의 다른 부분과 마찬가지로 다음 주 화요일을 무사히 넘기기만을 바라고 있습니다. 뉴욕의 헤지펀드 매니저들은 특히 화요일에 있을 대선을 앞두고 긴장하고 있다고 BCA 리서치의 수석 지정학 전략가 마르코 파픽은 전했습니다. 그는 “주식이나 채권 거래에 대해 논의하려 하는데, 최고투자책임자(CIO)는 미국에서 내전이 일어날 수 있는지 여부를 묻는다”고 말했습니다.

경합주 여론조사가 투표 직전 이처럼 팽팽했던 적은 거의 없었습니다. 하지만 트럼프가 승리하더라도, 몇 시간에서 며칠 동안 지연되거나 이의가 제기되는 결과가 가져올 영향력을 트레이더들이 과소평가하고 있다고, 조지 W. 부시 행정부에서 경제 정책에 참여했던 이븐플로 매크로의 설립자 마크 수머린은 말했습니다.

"투자자들은 선거일의 변동성에 대해 정상 수준 이상으로 대비하지 않고 있는 것 같습니다. 이는 누가 이길지 모르는 상황에서 이제는 트럼프가 유력 후보로 떠오르면서 분위기가 바뀌었기 때문입니다. 사람들은 선거 불확실성에 대한 헤지 대신 트럼프 쪽에 베팅을 하고 있습니다."고 전했습니다.

선거일 전후 변동성 지수 (VIX)의 움직임

화요일에 명확하고 결정적인 승자가 나오지 않는다면, 트레이더들은 밤새 발표되는 점진적인 개표 결과에 주목할 것입니다. 우편투표 개표 속도를 높이기 위한 새로운 규정을 채택한 미시간의 초기 결과가 펜실베이니아와 위스콘신의 흐름을 예측하는 지표가 될 수 있습니다. 이들 두 주는 우편투표 개표를 나중에 시작합니다.

물론 양측에서 제기할 수 있는 법적 도전 가능성은 계산을 복잡하게 할 수 있습니다. 트럼프의 경제 고문이자 헤지펀드 매니저인 스콧 베센트는 2016년에도 밤사이 주식 변동 속에서 주식을 매수하며 시장의 과도한 공포에 반대로 베팅했습니다. 그는 “힐러리 클린턴이 [캠페인 의장] 존 포데스타를 대신 내보내지 않고 직접 승복했다면 두 배 더 매수했을 것이다”라며, “그걸 보면서 '이럴 수가, 또다시 부시-고어 상황이 벌어지겠구나'라고 생각했다”고 말했습니다.

스콧 베센트. 사진: 스테파니 레이놀즈/Bloomberg

2016년 대선에서 많은 트레이더들은 손실을 입었습니다. 당시 여론조사에서는 힐러리 클린턴이 우세했으며, 트럼프의 승리가 가져올 영향을 예측한 사람은 거의 없었습니다. 결과가 명확해지자 미국 선물은 폭락했다가 회복했으며, 대선 후 이틀 간 그해 하반기 미국 증시에서 가장 활발한 거래가 이루어졌습니다. 2020년에는 조 바이든의 승리가 공식적으로 확정되기까지 선거일로부터 나흘이 걸렸고, 결과가 알려진 후 거래량은 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.

승자 확정이 지연될수록 트레이더들은 시장 움직임의 원인을 파악하기 어려워집니다. 특히 이번에는 선거 직후 이틀 만에 연준의 금리 결정이 예정되어 있어 더욱 그렇습니다.

런던에 있는 RBC 블루베이 자산운용의 최고투자책임자(CIO) 마크 다우딩은 최근 미국을 방문해 좌절감을 느끼는 민주당 지지자들과 활기 넘치는 공화당 지지자들을 만나본 후 트럼프 승리 가능성을 70%로 예상하고 있습니다. 다우딩은 선거일 밤 미국에 머물며 “현장 상황에 가까이 있으려” 한다고 말했으며, 다음 날 아침에는 환율 시장이 새로운 관세, 무역 및 외교 정책 기대에 반응할 것으로 예상하고 있습니다.

대형 금융사에서는 투표일이 다가올수록 선거 관련 거래가 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 최소 한 곳의 대형 투자은행은 중요한 거래 시간이 중단되는 것을 방지하기 위해 선거일 전후로 기술 업데이트를 중단하고 있습니다. 특히 지점이 많은 상업은행들은 도시에서 발생할 수 있는 폭력 사태를 주시하고 있으며, 경합주에서 결과가 며칠 또는 몇 주 동안 확정되지 않을 경우 지점 운영을 중단하거나 직원들에게 재택근무를 지시할 수도 있습니다.

런던에 위치한 헤지펀드 풀크럼 자산운용은 정치적 영향을 반영하기 위해 몇 달간의 배팅 시장 데이터와 여론조사 결과를 바탕으로 “충격 모델”을 구축하여 선거 결과에 따라 각 자산군이 어떻게 움직일지 평가하고 있습니다.

영국 팀은 보통 밤새 거래를 하지 않지만, 올해는 일부 포트폴리오 매니저와 트레이더가 야근하며 예상치 못한 상황에 대비할 예정입니다. 풀크럼의 최고투자책임자(CIO) 수하일 샤이크는 이번 선거일에 오전 6시(미 동부 시간 기준 자정)까지 사무실에 남아 환율과 금리 움직임을 관찰할 계획이며, 미국인 아내와 간간이 연락하거나 사무실 소파에서 짧은 잠을 청할 것이라고 전했습니다.

미국 미시간주 그랜드래피즈에 위치한 반 안델 아레나에서 열린 트럼프 캠페인 행사. 사진: 에밀리 엘코닌/Bloomberg

미 재무부에 밤새 불이 켜져 있을 가능성이 높다고, 2014년부터 2018년까지 시장 감시 팀을 이끌었던 존 페이건이 전했습니다. 현재 마켓츠 폴리시 파트너스의 파트너인 페이건은 아시아 시장이 때때로 미국 선거의 미묘한 차이를 오해하기도 하지만, 변동성은 일반적이라며, 채권이나 달러가 큰 폭으로 변동할 경우 재무부 시장팀 리더가 재닛 옐런 재무장관에게 시장을 진정시키기 위한 성명을 요청할 수도 있다고 언급했습니다.

일부 트레이더들은 누가 대통령이 되느냐보다는 의회가 어떻게 구성되는지가 더 중요하다고 말합니다. 시타델 증권의 기관 주식 파생상품 부문 대표인 데이브 실버는 최근 마이애미, 상파울루, 리우데자네이루에서 고객들과의 회의에서 가장 큰 화두는 “의회와 대통령직을 모두 한 정당이 차지하는 경우”에 대한 논의였다고 전했습니다.

미국 조지아주 서배너에서 열린 해리스 캠페인 행사. 사진: 일라이자 누벨리지/Bloomberg

만약 공화당이 상하원을 모두 장악할 경우, 인플레이션 상승과 채권 시장의 급격한 하락을 초래할 수 있습니다. 전략가들과 트레이더들은 의회가 분열될 경우 큰 정책 변화 가능성이 줄어들어 시장이 보다 안정된다고 보고 있습니다.

11월 5일은 호주에서 멜버른 컵 경마 대회가 열리는 날이지만, 슈로더스 플렉의 시드니 기반 자산운용사 매니저인 켈리 우드에게는 다른 이유로 화면에 시선을 고정하는 날이기도 합니다. 우드는 인플레이션 기대치 상승에 베팅하고, 트럼프 집권 시의 이민 제한과 새로운 관세 가능성에 대비해 포트폴리오를 조정하며, 해리스 승리 시 법인세 인상과 고소득층 증세가 주식과 신용 시장에 부정적 영향을 미칠 것에 대비해 투자 등급 및 하이일드 채권에 대한 헷지를 구입하고 있습니다.

많은 투자자들이 선거일 밤을 대비해 카페인과 탄수화물을 보충할 준비를 하고 있는 듯합니다. 한 트레이더는 “선거일 밤에는 케토(저탄수화물 식단) 같은 것은 없다”고 농담을 했습니다. 풀크럼의 샤이크는 “이런 중요한 일이 일어나는 날 밤에는 잠들기가 어렵습니다. 그때 거래를 하지 않더라도 시장에 대해 많은 것을 배우게 되죠”라고 말했습니다.