[경제] 헝다, 은행지분 매각은 긍정적이나 (삼성 리서치 전종규)

LINK : https://www.hankyung.com/international/article/202109292586Y

안녕하세요. 삼성 리서치 전종규입니다. 헝다그룹이 자회사 보유 지분 매각을 발표하였습니다.

[이벤트] "은행 판다. 자회사 지분매각"

- 헝다 자회사 성징은행 지분 19.93% 17.5억 주매각 발표(1.8조 원), 매각 대상은 선양 국유기업. 시장에서는 지난 20일, 정책 당국과의 웨탄(예약면담)을 통해 현금 유동성 확보방안 협의, 단기 디폴트 리스크 대비한 방안으로 평가

[당사 전망] "위험관리 먼저"

- 헝다그룹의 은행 지분매각은 긍정적입니다. 지난 23일 도래한 달러채권 이자 8,350만 달러 미지급에 이어 오늘도 4,750만달러 이자 지급이 예정되어 있었기 때문입니다.

- "급한 불은 끌수 있게 되었습니다." 예정대로 지분매각이 이루어진다면 채무불이행에 따른 연내 디폴트 가능성은 낮아집니다. 연말까지 예정된 이자납입규모는 6.7억 달러입니다. 

- "그래도 위험관리가 중요합니다." 정부의 정책대응이 아직 시작도 되지 않았습니다. 정부는 헝다의 자구노력에 우선 순위를 두고 기술적 디폴트가 발생하거나 시장패닉이 발생할 경우에 시장 개입에 본격적으로 나설 것으로 보입니다.

- 따라서, 10월 이후 부동산 경기하강과 관련 개발/건설업체의 신용경색에 따른 연쇄부도가 발생될 가능성이 남았는데요, 결자해지의 자세로 정부의 적극적인 부실처리와 실물경제 부양 기조가 확인되는 시점까지 일희일비하는 변동성 장세가 이어질 것으로 예상합니다. 헝다 디폴트 리스크에 대해서는 조심스럽게 접근해야겠습니다.