★ Summary ★
[글로벌] 선진국, 신흥국 이익모멘텀 차별화. 미국/일본↑
[한국] 3Q23 실적 하향 지속. 유틸리티, ITHW, 디스플레이, 2차전지↓
■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)
* 전세계 EPS 변화율(1M)
: +0.6%(DM: +0.7% > EM: -0.2%)
* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 인니(+1.5%), 미국(+1.2%), 일본(+0.9%)
* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 홍콩(-2.4%), 중국(-0.5%), 한국(-0.2%)
* 컨센서스 상향 업종(1M, DM+EM)
: 경기소비재(+3.4%), IT(+1.9%, DM), 유틸리티(+1.4%), 산업재(+0.8%)
* 컨센서스 하향 업종(1M, DM+EM)
: 소재(-2.1%), IT(-1.3%, EM), 헬스케어(-0.6%), 필수소비재(-0.5%)
■ 국내 이익동향 및 밸류에이션
* 3Q23 영업이익 컨센서스 변화
: -0.5%(1W), -2.0%(1M)
* 2023년 영업이익 컨센서스 변화
: -0.2%(1W), -1.4%(1M)
* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 10.7배, 0.93배
■ 국내 업종별 이익동향(23년 영업이익 1W 변화율)
▶️컨센서스 상향 업종: 미디어/엔터, 건설, 운송, 조선/기계
① 미디어/엔터(+0.3%, 23년 영업이익 1W 변화율)
*JYP Ent.(+1.7%)는 3분기 스트레이 키즈 돔 투어 등 공연 및 MD 매출 성장과 수익성 개선 전망
*와이지엔터테인먼트(+1.3%), 하이브(+0.8%) 앨범/공연 성장 지속으로 이익전망치↑
*에코마케팅(+1.7%)은 안다르 성장 지속으로 실적 턴어라운드 기대
*반면, SBS(-5.5%), 스튜디오드래곤(-1.2%)의 이익전망치↓
② 건설(+0.2%)
*한샘(적자폭 축소)은 주택 거래량 회복으로 및 비용 부담 완화로 실적 회복 예상
*GS건설(+1.7%)의 이익전망치↑. 최대 10개월 영업정지 처분으로 신규 수주 공백에도 단기 실적 영향은 제한적일 전망
③ 운송(+0.2%)
*HMM(+1.2%)은 3분기 컨테이너 실적 개선 전망. 그러나 수익성 부진 지속 및 CB/BW 전환에 따른 주당 가치 희석으로 목표주가는 하향
* 조선/기계(+0.1%, 현대로템, HSD엔진) 상향 조정
▶️컨센서스 하향 업종: 유틸리티, IT하드웨어, 디스플레이, 2차전지
① 유틸리티(적자폭 확대, 23년 영업이익 1W 변화율)
*한국전력(-7.0조원→-7.2조원)은 유가 상승으로 실적 부담↑
*한국가스공사(-3.9%)는 일회성 비용 및 판매량 둔화로 상반기 영업이익이 34%YoY 감소
② IT하드웨어(-0.9%)
*엠씨넥스(-12.2%), 파트론(-6.3%)은 스마트폰 판매 둔화에 따른 실적 부진을 반영
*삼성전기(-0.9%)는 스마트폰 등 IT 기기 수요 둔화로 3분기 실적 전망치 하향 조정
③ 디스플레이(적자폭 확대)
*LG디스플레이(적자폭 확대)는 POLED 패널 출하 지연으로 3분기 부진한 실적 예상. 4Q23 흑자전환 기대
* 2차전지(-0.4%, 천보, 엘앤에프, SK아이이테크놀로지 등) 하향 조정
■ Commentary
선진국과 신흥국 이익모멘텀 격차가 확대됐습니다(12개월 선행 EPS 1개월 변화율: +0.7%, -0.2%). 미국, 일본의 실적 상향 조정 폭이 컸습니다. 반면, 홍콩, 중국은 하향 조정 폭이 컸고, 한국도 하향 전환됐습니다. 업종별로는 경기소비재, 유틸리티, 산업재의 이익모멘텀은 개선됐지만 소재, 헬스케어, 필수소비재는 부진했습니다. 또한, 선진국 IT는 이익전망치가 상향 조정됐지만 신흥국 IT 업종은 하향 조정됐습니다.
국내 기업들의 이익모멘텀 둔화가 지속되고 있습니다. 2023년, 3Q23 합산 영업이익 컨센서스는 1주일 간 -0.2%, -0.5% 하향 조정됐습니다. 미디어/엔터 업종은 이익전망치가 상향 조정됐지만 유틸리티, IT하드웨어, 디스플레이, 의류, 2차전지 업종의 이익모멘텀이 둔화됐습니다.
지난 1주일 간 3Q23, 2024년 영업이익 컨센서스 상향 조정 폭이 큰 기업(컨센서스 추가/삭제 제외)은 빙그레, 현대로템, SGC에너지, 와이지엔터테인먼트, JYP Ent., HSD엔진, 현대오토에버, 에코마케팅, 코스맥스, 클래시스, SK오션플랜트 입니다.
- 미래에셋증권 퀀트 애널리스트 유명간 -
