★ Summary ★
[글로벌] 선진국, 신흥국 이익모멘텀 개선 지속. IT↑
[한국] 반도체/ITHW 실적 상향 조정
■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)
* 전세계 EPS 변화율(1M)
: +0.5%(DM: +0.3% < EM: +1.1%)
* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 한국(+3.1%), 중국(+1.3%), 미국(+0.4%), 일본(+0.4%)
* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 인도네시아(-0.7%)
* 컨센서스 상향 업종(1M, DM+EM)
: IT(+1.5%), 소재(+0.8%), 금융(+0.6%), 유틸리티(+0.5%)
* 컨센서스 하향 업종(1M, DM+EM)
: 헬스케어(-0.4%)
■ 국내 이익동향 및 밸류에이션
* 2Q24 영업이익 컨센서스 변화
: +0.5%(1W), +1.0%(1M)
* 24년 영업이익 컨센서스 변화
: +0.2%(1W), +0.6%(1M)
* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 9.96배, 0.98배
■ 국내 업종별 이익동향(24년 영업이익 1W 변화율)
▶️컨센서스 상향 업종: 반도체, 운송, IT하드웨어
① 반도체(+0.6%, 24년 영업이익 1W 변화율)
*SK하이닉스(+2.0%)는 HBM 매출 비중 상승으로 2분기 어닝 서프라이즈 기대. AI 데이터센터 확대에 따른 eSSD 수요 증가로 낸드 부문의 실적도 상향 조정
*원익QnC(+1.4%)는 전방 수요 정상화에 따른 쿼츠 매출 증가 영향
② 운송(+0.6%)
*대한항공(+1.3%)은 미주/일본 노선 호황 및 화물 수익성 개선으로 양호한 실적 전망
*진에어(+3.3%), 티웨이항공(+2.1%), 제주항공(+1.5%)은강한 국제선 여객 수요로 이익전망치↑
③ IT하드웨어(+0.5%)
*LG이노텍(+1.1%)은 2분기 호실적 기대. 신규 고객 확보 및 하반기 아이폰 판매 증가 기대로 이익전망치↑
*심텍(+4.5%)은 믹스 개선 효과(고부가 제품군 수요↑)로 2분기 긍정적 실적 예상
▶️컨센서스 하향 업종: 디스플레이, 지주, 엔터
① 디스플레이(적자폭 확대, 24년 영업이익 1W 변화율)
*LG디스플레이(적자폭 확대)는 모바일 OLED 수요 감소로 2분기 부진한 실적 전망. 하반기 업황 회복 및 패널가 상승이 기대
② 지주(-0.3%)
*SK(-1.4%)의 이익전망치↓. 연결 자회사(SK스퀘어 등)들의 실적 회복 전망
*한화(-0.9%)의 별도 영업이익을 포함해 자회사들의 실적 둔화(한화에어로스페이스 제외)로 2분기 부진한 실적 예상
*반면, CJ(+0.3%)는 CJ올리브영, CJ푸드빌 매출, 수익성 개선 효과가 지속
③ 엔터(-0.1%)
*와이지엔터테인먼트(-2.7%), JYP Ent.(-0.6%)는 앨범 판매량 부진으로 이익전망치↓
■ Weekly Commentary
선진국, 신흥국 실적 상향 조정이 지속됐습니다(각각 +0.3%, +1.1%, 12MF EPS 1개월 변화율). 한국, 중국, 미국, 일본 등 대부분의 국가의 이익전망치가 상향 조정됐습니다. 업종별로는 IT, 소재, 금융, 유틸리티의 실적 변화가 양호했고, 헬스케어, 에너지는 부진했습니다.
국내 기업들의 2024년, 2Q24 합산 영업이익 전망치는 한주간 +0.2%, +0.3% 상향 조정됐습니다.
반도체, 운송, IT하드웨어의 이익전망치 흐름이 긍정적이었습니다. SK하이닉스는 HBM 매출 비중 상승, eSSD의 구조적 수요 증가로 2분기 어닝 서프라이즈가 기대되고 있습니다. 지난주에 이어 항공주들의 이익전망치 흐름이 양호했고, LG이노텍의 실적도 상향 조정됐습니다.
반면, 디스플레이, 지주, 엔터 업종의 이익전망치 변화는 부진했습니다. LG디스플레이, 한화의 2분기 실적 부진이 예상됐습니다. 앨범판매량 부진으로 와이지엔터테인먼트, JYP Ent. 의 실적도 하향 조정됐습니다.
5월 CPI, 6월 FOMC 이후 금리가 하락했지만 국내 주식시장 주가 상승 요인은 밸류에이션 회복보다는 실적 개선 여부였습니다(반도체, 화장품, 음식료 vs. 2차전지, 헬스케어). 2분기 프리뷰 시즌이 시작되면 실적이 긍정적인 업종과 기업에 쏠림이 지속될 가능성이 높습니다.
지난 1주일 간 2024년, 2Q24 영업이익 전망치 상향 조정 폭이 큰 기업(컨센서스 추가/삭제 제외)은 쎄트렉아이, 심텍, 진에어, 세진중공업, SK하이닉스, 티웨이항공, DL, 삼양식품, 휴젤, 제주항공, 원익QnC, 대한항공, CJ, LG이노텍, 고려아연, 화신, 코스맥스, LS 등입니다.
- 미래에셋증권 Quant Analyst 유명간 -
