실전 퀀트 I 2025.2.5
◆ 일희일비하기보다는 중장기 성과가 담보되어왔던 ‘룰 베이스’ 전략이 유효한 시기 ◆
▲ 버텀 피싱 전략은 No! 오히려 방산, 상호미디어, 조선, 전기장비, 호텔레저, 기계에 집중하는 전략
- 현재 글로벌 관세 전쟁 등 국가별 정치적인 흐름에 휘둘리기보다는 중장기적으로 수익이 검증된 룰 베이스(퀀트) 섹터 로테이션 전략이 유효한 시점
- 주목해야 할 점은 최근 섹터 로테이션 전략에 있어서 실적 등의 펀더멘털 팩터보다 수급 및 거래대금, 가격모멘텀 등 센티먼트의 영향력이 증가하는 트렌드라는 점
- 이러한 현상의 이유는 1)미국 AI 혁명 및 관세 정책, 산업 보호주의(국가주도 성장) 등으로 컨센서스 revision이 무색할 정도로 기업들의 펀더멘털 급변, 2)한국 기업 펀더멘털 둔화와 함께 국내증시 내 새로운 수급 유입이 제한(active fund 영역 해외로 유출 지속)되며 rotation보다는 특정 테마의 momentum 팩터(쏠림 현상) working
- 코스피 GICS 중분류 기준(제조업은 소분류) 42개 업종을 특정 팩터 기준 롱-숏 성과(상하위 6개 업종) 기준,
- '17년~현재까지 거래대금 상위(+77%p) 및 외인 1개월 순매수(+70%p), 기관 1년 순매도 상위(+78%p) 업종군의 성과가 높아(롱-숏 기준)
- 순익 1개월 상향 팩터는 같은 기간 +31%p, 그 마저도 최근들어 기울기가 낮아지는 상황
- 결국 섹터 로테이션 전략 측면에서 알파 창출력이 뛰어난 팩터로 구성된 최적화 모델은 같은 기간 롱-숏 및 롱-코스피 각각 +94%p, +71%p의 뛰어난 성과를 기록
- 현재(2월 포지션) 방산, 상호미디어, 조선, 전기장비, 호텔레저, 기계가 위 모델상 상위 업종(상사, 건자재, 은행, 2차전지, 가전, 증권은 하위)
- 그 밖에 2.12일 2월 MSCI 리뷰, 신규 편입 종목이 전무할 가능성, 5월 MSCI로 기대감 이연 유효
- 2.4일 종가 기준으로 1순위 레인보우로보틱스(허들대비 -5%), 2순위 LIG넥스원(-22%), 3순위 삼양식품(-24%), 4순위 HD현대미포(-26%)
- 하나증권 Quant Analyst 이경수 -
