작성자: 톈첸(Tian Chen) 및 매튜 버지스(Matthew Burgess)
2025년 5월 5일 오전 7:00 GMT+9 (한국 시간 오전 7:00)
2025년 5월 5일 오후 1:59 GMT+9 (한국 시간 오후 1:59) 업데이트
핵심 요약 (블룸버그 AI 제공)
아시아 통화들이 미국 달러 대비 급등했습니다. 특히 대만 달러는 1988년 이후 가장 큰 상승폭을 기록했고, 역외 위안화는 약 6개월 만에 최고 수준으로 올랐습니다.
이러한 아시아 통화 강세는 수출 기업에 타격을 주고 주식 시장에 부담을 주며, 각국 중앙은행이 과도한 상승을 억제하기 위해 시장에 개입하도록 만들고 있습니다.
이 변동성은 미국 경기 침체 가능성에 대한 우려와 트럼프 미국 대통령의 변덕스러운 관세 정책 변화로 인해 투자자들이 미국 달러를 기피하는 흐름에서 비롯되었습니다.
본문:
월요일(5일) 아시아 통화들이 미국 달러 대비 급등세를 보이며, 수출 기업 부담 가중, 증시 압박, 과도한 통화 가치 상승(절상) 억제를 위한 중앙은행의 시장 개입 유발 등 파장을 이어가고 있습니다.
대만 달러는 1988년 이후 가장 큰 폭으로 급등했고, 이 여파로 대만 대표 주가지수는 거의 한 달 만에 가장 가파른 하락세를 보였습니다. 수출업체들이 달러화 수익을 본국 통화로 환전하면서 역외 위안화는 약 6개월 만에 최고 수준으로 올랐습니다. 홍콩 달러는 이틀 연속 허용된 거래 범위(페그제 밴드)의 강세 상단 부근에 머물렀습니다. 한편, 불과 한 달 전 사상 최저치로 떨어졌던 인도네시아 루피아는 올해 손실 대부분을 만회했습니다.
이러한 변동성은 도널드 트럼프 미국 대통령의 변덕스러운 관세 정책이 미국 경기 침체 우려를 키우면서, 세계 기축 통화인 달러로부터 자금이 빠져나갈 때 금융 시장 전반에 어떤 파급 효과가 나타나는지를 보여줍니다. 지난주 투기적 거래자들은 달러에 대해 작년 9월 이후 가장 비관적인 전망(달러 약세 베팅)을 했으며, 이는 투자자들 사이에서 미국 자산 보유를 꺼리는 분위기가 커지고 있음을 시사합니다.
엔화, 위안화 등 아시아 통화들은 수출 기업들의 달러 매도 및 자국 통화 환전 수요와 '셀 아메리카'(미국 자산 매도) 흐름 속에서 대안 투자처로서의 매력이 부각되면서 강세를 보이고 있습니다. 이러한 흐름은 미국과 중국 양국이 무역 전쟁에 대해 다소 완화된 입장을 보이는 가운데서도 유지되는 모습입니다. 주말 동안 트럼프 대통령은 교역 촉진을 위해 중국 상품에 대한 수입 관세를 인하할 의향이 있음을 시사했습니다.
제프리스(Jefferies)의 브래드 벡텔(Brad Bechtel) 외환 부문 글로벌 대표는 "이러한 무역 긴장에서 벗어나는 자연스러운 방법은 달러 가치가 하락하는 것(달러 거품이 빠지는 것)"이라며, 따라서 "(아시아 통화 대비) 달러 가치 하락에 조금 베팅하는 것이 합리적일 수 있다"고 말했습니다.
아시아 통화, 달러 약세 및 무역 긴장 완화에 급등
(관련 차트: 홍콩 달러 현물(우측 축1), 대만 달러 현물(좌측 축1), 블룸버그 달러 현물 지수)
아시아 외환시장은 지난 이틀간 극심한 변동성을 보였습니다. 블룸버그가 집계하는 아시아 통화 지수는 금요일(2일) 2022년 이후 가장 큰 폭으로 급등했고, 신흥시장 외환 수익률 지표는 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 움직임은 월요일(5일) 오전 거래에서도 이어져 아시아 달러 지수는 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.
신흥시장 통화 강세는 외국인 자금 유입을 유도하고 수입 물가를 낮추는 데 도움이 될 수 있지만, 자국 상품의 국제 경쟁력을 약화시켜 수출 기업에는 타격을 줄 수 있습니다.
수출업체 매도세
대만 달러는 월요일 약 5% 급등하며 이틀간의 역내 통화 랠리를 주도했습니다. 이는 수출업체와 소매업체들이 달러의 추가 하락을 예상하고 공격적으로 달러를 매도하고 있다는 관측에 따른 것입니다. 환전 요청 급증으로 캐세이 유나이티드 은행(Cathay United Bank)은 자사 거래 플랫폼에 대한 통제를 시행하기도 했습니다.
금요일의 급등 이후 대만 중앙은행은 시장에 개입했다고 밝혔으며, 외국인 투자자와 대형 수출업체들에게 달러 매도를 연기해 달라고 요청했습니다. 일반적으로 급격한 환율 변동을 완화하는 역할을 하는 대만 중앙은행은 월요일에는 개입을 자제하는 듯한 모습을 보였는데, 이는 대만 달러와 관련된 무역 합의 가능성에 대한 추측을 부추겼다고 BNP 파리바(BNP Paribas)는 분석했습니다.
BNP 파리바의 주 왕(Ju Wang) 중화권 외환·금리 대표는 "경상수지 흑자 규모가 가장 큰 통화들이 '제2의 플라자 합의' 가능성에 대한 우려에 더 많이 노출되어 있으며, 대만 달러(TWD)가 이 목록의 최상단에 있다"고 말했습니다. 그는 "현지 수출업체들은 공황 상태에 빠져 있고, 현지 생명보험사들은 (환율 변동 위험에 대한) 헤지가 부족한 상태이며, 주식 관련 자금 유출은 멈췄다"고 덧붙였습니다.
대만 수출업체들과 마찬가지로, 중국 수출업체들도 더 이상 무역 갈등 속에서 달러나 미 국채를 안전한 피난처로 여기지 않습니다. 블룸버그 설문조사에 따르면 이들은 달러를 쌓아두던 전략에서 벗어나 위안화를 선호하는 쪽으로 이동하고 있습니다.
아시아 다른 지역에서는 말레이시아 링깃이 1% 이상 급등했고 싱가포르 달러도 강세를 보였습니다. 중국 본토 시장은 연휴로 휴장했으며 화요일(6일)에 다시 열립니다.
홍콩 달러가 미국 달러당 7.75~7.85 홍콩 달러 범위의 허용 변동폭 상단을 이틀째 시험하면서, 거래자들은 추가적인 통화 개입 가능성을 주시하고 있습니다. 금요일, 홍콩의 사실상 중앙은행인 홍콩 금융관리국(HKMA)은 홍콩 달러 강세를 억제하기 위해 사상 최대 규모인 465억 홍콩 달러(미화 60억 달러) 상당의 미국 달러를 매입했습니다.
아시아 통화 강세는 투자자들이 달러에서 자금을 재분배한 영향도 있습니다. 지난달 미국 달러는 장기 국채 및 미국 주식과 함께 하락했는데, 이는 트럼프 대통령의 관세 정책이 인플레이션을 부추기고 경제에 타격을 주며 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 막을 수 있다는 우려 때문이었습니다.
골드만삭스(Goldman Sachs Group Inc.)의 카막샤 트리베디(Kamakshya Trivedi)가 이끄는 분석가들은 보고서에서 "달러가 압박을 받고 있고, 미국 경기 침체 위험이 높아 금리 인하 가능성이 있는 상황에서 아시아 수출업체들에게 달러 예금을 유지하는 것의 위험 대비 수익은 현저히 달라 보인다"고 분석했습니다. 이들은 위안화, 대만 달러, 링깃 등의 통화가 앞으로 강세를 보일 가능성이 높다고 전망했습니다.
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블룸버그 기사 요약 : 아시아 통화 강세, 달러 약세 영향
주요 내용:
미국 달러 가치(USD)가 하락하면서 아시아 주요 통화들이 급격히 강세를 보이고 있습니다. 이는 아시아 지역 수출 기업들에게 타격을 주고, 주식 시장에 부담을 주며, 각국 중앙은행들이 과도한 통화 강세를 막기 위해 시장에 개입하게 만들고 있습니다.
상세 내용:
1. 통화 강세 현황:
• 대만 달러(TWD)는 1988년 이후 가장 큰 폭으로 급등했습니다.
• 중국 역외 위안화(CNH)는 약 6개월 만에 최고 수준으로 올랐습니다. (중국 역내 위안화 CNY)
• 홍콩 달러(HKD)는 허용된 거래 범위의 강세 구간을 유지하고 있습니다.
• 인도네시아 루피아(IDR)는 연중 손실 대부분을 만회했습니다.
• 말레이시아 링깃(MYR), 싱가포르 달러(SGD) 등 다른 통화들도 강세를 보였습니다.
2. 원인:
• 미국 경기 침체 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다.
• 트럼프 미국 대통령의 예측 불가능한 관세 정책이 달러 약세를 부추기고 있습니다.
• 투자자들이 미국 자산 보유를 꺼리는 '미국 매도(sell America)' 심리가 확산되고 있습니다.
• 수출 기업들이 달러를 매도하고 자국 통화를 선호하는 움직임이 나타나고 있습니다 (특히 대만, 중국).
3. 영향:
• 수출 기업: 자국 통화 강세로 수출품의 가격 경쟁력이 약화되어 어려움을 겪고 있습니다.
• 주식 시장: 통화 강세가 일부 국가(예: 대만)의 주가 지수 하락 요인으로 작용했습니다.
• 중앙은행: 대만, 홍콩 등 중앙은행들이 급격한 환율 변동을 완화하기 위해 시장에 개입하고 있습니다. (대만 중앙은행은 개입 사실을 밝혔고, 홍콩 통화청은 미 달러를 대규모로 매입했습니다.)
4. 전망:
• 전문가들은 달러 약세가 지속될 수 있으며, 이는 아시아 통화 강세로 이어질 수 있다고 보고 있습니다. 특히 위안화, 대만 달러, 링깃 등의 추가 강세를 예상하는 시각도 있습니다.
요약하자면, 미국 달러 약세가 아시아 통화의 동반 강세를 유발하며, 이는 해당 지역의 수출 경쟁력 약화, 주식 시장 부담, 중앙은행의 시장 개입 등 다양한 연쇄 효과를 낳고 있는 상황입니다.