다양한 국가의 투자자들은 금 투자에 대해 각기 다른 전망을 가지고 있습니다.
사진: 클라크 호드진/블룸버그
이본느 유에 리 기자
2025년 6월 28일 오후 9:00 GMT+9
주요 내용
골드바와 코인을 구매하던 미국인들은 이를 매도하고 있는 반면, 아시아 구매자들은 지속적으로 금을 매입하고 있어 세계 경제에 대한 전망이 서로 다름을 보여줍니다.
미국에서는 개인 투자자들이 최근 금값 랠리를 이용해 차익 실현에 나서고 있으며, 아시아에서는 현지 통화 가치 하락과 지정학적 긴장에 대한 우려로 금을 안전 자산으로 찾고 있습니다.
미국 시장은 골드바와 코인 공급 과잉을 겪고 있으며, 새로 주조된 금 관련 상품 판매는 급감한 반면, 아시아 태평양 지역의 수요는 계속 증가하고 있습니다.
- 블룸버그 AI 요약 -
한때 골드바와 코인을 사들였던 미국인들이 이제는 해당 자산을 처분하고 있는 반면, 아시아 투자자들의 금 매입 열기는 식을 줄 모르고 있습니다. 이는 세계 경제에 대해 양쪽 투자자들이 서로 다른 전망을 하고 있음을 보여주는 신호입니다.
이러한 차이는 집이나 안전 금고에 골드바와 코인을 보관하는 미국인들, 즉 주식 시장의 단타 투자자와 유사한 이들이 도널드 트럼프 대통령의 관세, 정부 부채 증가, 지정학적 긴장에 대해 더 편안하게 느끼고 있음을 시사합니다. 그리고 이들은 지난 2년간 이어진 금의 놀라운 가격 상승을 현금화할 준비가 되어 있습니다.
'개인 투자자'로 알려진 이들 미국인들은 부유층 투자자, 국부 펀드, 중앙은행들이 안전 자산인 금을 계속해서 공격적으로 매입하는 더 넓은 시장 추세와는 다른 행보를 보이고 있습니다. 한편, 아시아의 금 구매자들은 보석류 대신 골드바와 코인을 선호하고 있습니다.
미국의 리서치 컨설팅 회사인 메탈스 포커스(Metals Focus Ltd.)의 필립 뉴먼 상무는 "미국의 많은 개인 투자자는 공화당 지지 성향을 띠는 경향이 있다. 관세 정책에 대해 우리가 어떻게 평가하든, 그들은 트럼프 대통령의 방식에 대해 긍정적으로 생각한다"며 "따라서 그들의 관점에서는 금을 매수할 이유가 줄어드는 것"이라고 말했습니다.
미국 시장은 골드바와 코인이 넘쳐나 일부 귀금속 딜러들은 판매를 촉진하기 위해 프리미엄을 6년 만에 최저 수준으로 인하했습니다. 이제 투자자들은 금을 처분하기 위해 딜러에게 수수료를 지불해야 하는 상황입니다.
금 딜러인 머니 메탈스 익스체인지(Money Metals Exchange LLC)는 현재 1온스 아메리칸 이글 골드 코인 구매자에게 현물 가격보다 20달러 높은 가격을 부과하는데, 이는 4년 전 175달러였던 것에 비해 크게 낮아진 것입니다. 반면, 판매자들은 이제 금을 처분하기 위해 약 20달러를 지불해야 합니다. 2021년에는 판매 시 121달러를 추가로 받을 수 있었습니다.
이러한 공급 과잉은 새로 주조된 금 상품의 판매 붕괴로 이어졌습니다. 개인 수요의 대리 지표인 미국 조폐국의 아메리칸 이글 골드 코인 판매는 5월에 전년 대비 70% 이상 급감했습니다.
차트 1: 미국의 골드 코인 판매자, 이제는 딜러에게 돈 내고 처분
부제 : 금 매입자에겐 6년 만에 가장 낮은 수수료로 이득
(그래프 설명)
• 검은색 선 (매수자 부담 수수료): 일반 투자자가 '아메리칸 이글' 골드 코인을 살 때' 현물 가격에 더해 딜러에게 지불해야 하는 웃돈(프리미엄) 비율
• 주황색 선 (매도자 수취/부담 수수료): 투자자가 '골드 코인을 팔 때' 딜러로부터 받거나(플러스), 딜러에게 지불해야 하는(마이너스) 비율
2025년 (시장 역전 현상)
• 주황색 선이 0% 아래로 떨어짐. 이는 금 매도자가 너무 많아져서, 이제는 딜러에게 수수료를 내고 처분해야 하는 상황이 되었음을 의미.
• 동시에 금 매수자(검은색 선)이 내는 웃돈도 0%에 가깝게 떨어져서, 지난 6년 중 가장 저렴한 수수료를 내고 금을 살 수 있게 되었음.
출처: 머니 메탈스 익스체인지
주: 1온스 아메리칸 이글 골드 코인의 프리미엄 또는 할인율 기준.
메탈스 포커스에 따르면 북미와 서유럽의 골드바 및 코인 수요는 지난 3년간 감소한 반면, 세계 다른 모든 지역에서는 증가했습니다. 작년에는 2014년 데이터 집계 시작 이래 가장 큰 격차를 기록했습니다. 이 격차는 2025년 1분기에도 이어졌으며, 주로 미국 시장의 매도세가 이를 주도했다고 이 컨설팅 회사는 밝혔습니다.
한편, 금광업계를 대표하는 무역 기구인 세계금위원회(World Gold Council)의 최신 데이터에 따르면, 1분기 아시아 태평양 지역의 골드바 및 코인 수요는 3% 증가했으며, 특히 중국 시장은 전년 동기 대비 12%의 증가를 기록했습니다. 한국, 싱가포르, 말레이시아, 인도네시아는 모두 30% 이상의 증가율을 보였습니다.
차트 2: 미국 골드바 및 코인 소유자, 매도 행렬
부제 : 서구 시장과 나머지 세계 간의 격차 확대
(그래프 설명)
• 검은색 막대 (Western retail markets): 북미, 서유럽 등 서구 개인 투자 시장의 금 수요량
• 파란색 막대 (Other retail markets): 아시아, CIS(독립국가연합), 남미, 아프리카 등 비서구 개인 투자 시장의 금 수요량
• 2023년 ~ 2024년 (격차의 극대화) : 비서구권의 수요(파란색)는 여전히 높은 수준을 유지하는 반면, 서구권의 수요(검은색)는 급격히 붕괴하는 모습
• 2025년 (추세의 지속): 2025년 1분기에도 서구권의 수요(검은색)는 미미한 반면, 비서구권의 수요(파란색)가 대부분을 차지
출처: 메탈스 포커스
씨티그룹(Citigroup Inc.)의 원자재 전략가인 케니 후는 트럼프 대통령의 관세로 인해 중국과 아시아가 가장 큰 타격을 입을 것이라는 초기 우려가 이 지역의 "매우 강력한" 금 수요로 이어졌다고 말했습니다. 또한 자국 통화 가치가 하락할 것이라는 우려 역시, 2024년부터 이어진 금값 랠리를 주도한 아시아 투자자들이 금을 계속해서 가장 먼저 찾는 자산으로 삼는 이유이기도 합니다.
싱가포르에 본사를 둔 귀금속 딜러 골드실버 센트럴(GoldSilver Central)의 브라이언 란 상무는 다른 투자 대안이 부족한 동남아시아 투자자들이 금을 전략적 자산으로 인식하기 시작했다고 말했습니다.
골드바와 코인 구매는 북미와 서유럽에서 인기가 시들해지는 반면, 세계 다른 모든 지역에서는 증가하고 있습니다.
사진: 클라크 호드진/블룸버그
그는 "전쟁의 기억을 가진 동남아시아인들은 불확실한 시기에 금이 일종의 보험이라는 것을 이해하고 있다"고 말했습니다.
미국에서는 금값이 2024년 초부터 59%나 급등하여 금요일 온스당 3,274.33달러에 달했다는 점을 고려할 때 차익 실현이 매도의 한 요인입니다. 그러나 월스트리트 은행들은 이 랠리가 끝났는지에 대해 의견이 분분합니다. 골드만삭스 그룹(Goldman Sachs Group Inc.)은 내년까지 온스당 4,000달러 예측을 재확인했고, 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 올해 말까지 3,800달러를 예상하는 반면, 씨티그룹은 내년에 가격이 3,000달러 아래로 떨어질 것으로 보고 있습니다.
씨티그룹의 후 전략가는 "두려움이 있을 때, 그들은 더 많은 금과 더 적은 위험 자산을 소유한다"며 "이제 그들은 상황이 실제로는 괜찮다고 생각하는 것 같다. 관세가 그렇게 나쁘지 않고, 협상을 통해 해결될 것이며, 지정학적 긴장도 결국 완화되고 미국 성장도 그리 나쁘지 않을 것이라고 생각할 수 있다"고 말했습니다.
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블룸버그 기사 요약: 미국과 아시아 금 시장의 동상이몽
1. 핵심 현상: 미국과 아시아 투자자의 상반된 행보
• 미국: 개인 투자자들이 골드바와 코인을 대거 매도하며 차익 실현에 나서고 있습니다.
• 아시아: 투자자들은 안전 자산으로서 금을 지속적으로 매입하며 강한 수요를 보이고 있습니다. 이는 세계 경제와 지정학적 위험에 대한 두 지역 투자자들의 시각차가 극명함을 보여줍니다.
2. 원인 분석: 왜 이러한 차이가 발생하는가?
• 미국 투자자 (매도 이유):
• 차익 실현: 2024년 초 이후 금값이 59% 급등함에 따라 이익을 현금화하려는 심리가 강합니다.
• 낙관론: 트럼프 대통령의 정책(관세 등) 및 미국 경제에 대한 우려가 감소하고, 지정학적 긴장이 완화될 것이라는 기대감이 커지면서 금 보유의 필요성을 덜 느끼고 있습니다.
• 아시아 투자자 (매수 이유):
• 안전 자산 선호: 자국 통화 가치 하락과 미중 무역 갈등을 포함한 지정학적 불확실성에 대한 헤지(위험 회피) 수단으로 금을 찾고 있습니다.
• 전략적 자산 인식: 과거 전쟁 등을 겪으며 금을 '최후의 보험'으로 인식하는 경향이 있으며, 마땅한 투자 대안이 없는 상황에서 금의 가치가 부각되고 있습니다.
3. 시장에 미친 영향
• 미국 시장:
• 매도 물량 급증으로 골드바와 코인이 공급 과잉 상태에 빠졌습니다.
• 이로 인해 딜러들이 부과하는 프리미엄(웃돈)이 6년 만에 최저치로 하락했으며, 심지어 금을 팔 때도 수수료를 내야 하는 상황입니다.
• 미국 조폐국의 아메리칸 이글 금화 판매량은 전년 대비 70% 이상 급감하며 개인 투자 수요의 붕괴를 보여줍니다.
• 아시아 시장:
• 수요가 견고하게 유지되며 2025년 1분기 골드바 및 코인 수요가 3% 증가했습니다.
• 특히 중국(12%↑), 한국, 싱가포르, 말레이시아(각 30%↑) 등에서 높은 수요 증가율을 기록했습니다.
4. 향후 전망
• 향후 금값에 대한 월스트리트의 전망은 엇갈리고 있습니다.
• 골드만삭스($4,000)와 모건 스탠리($3,800)는 추가 상승을 예상하는 반면, 씨티그룹은 내년에 $3,000 이하로 하락할 가능성을 제기했습니다.
결론적으로, 현재 전 세계 금 시장은 미국 개인 투자자들의 '차익 실현 및 낙관론'과 아시아 투자자들의 '불안감 및 안전 자산 선호 심리'가 충돌하며 뚜렷한 지역적 양극화 현상을 보이고 있습니다.
