작성자: 라이언 블라스텔리카
작성일: 2025년 7월 21일 오후 7:11
주요 내용
• 아마존은 인공지능(AI)에 막대한 지출을 했음에도 불구하고 올해 주가는 약 3% 상승하는 데 그쳤습니다.
• 야누스 헨더슨의 브라이언 레흐트 포트폴리오 매니저는 "아마존 주식은 AI에 대한 공로를 제대로 인정받지 못하고 있다"며, 투자자들은 아마존이 실제로 AI를 활용해 수익성을 개선할 수 있을지 확인하고 싶어 한다고 말했습니다.
• BCA 리서치의 아이린 툰켈 수석 미국 주식 전략가는 "소매 부문 마진이 낮기 때문에 아마존은 가능한 모든 생산성 향상이 필요하며, 물류창고 내 AI와 로보틱스 활용 사례는 무궁무진하다"고 말했습니다.
- 블룸버그 AI 요약 -
최근 주식 시장에서는 인공지능(AI)에 대한 공격적인 투자가 대체로 보상을 받고 있습니다. 하지만 아마존닷컴의 경우는 그렇지 않습니다.
아마존은 AI를 효율성 증대와 매출 성장 가속화의 방법으로 내세우며 막대한 비용을 지출했음에도 불구하고, 올해 주가는 약 3% 상승에 그쳤습니다. 이는 S&P 500 지수의 7% 상승률에 뒤처지는 수치이며, AI 패권 경쟁에 막대한 비용을 아끼지 않는 경쟁사 메타 플랫폼스가 20% 이상 상승한 것과 대조적입니다.
야누스 헨더슨의 브라이언 레흐트 포트폴리오 매니저는 "아마존 주식은 AI에 대한 공로를 제대로 인정받지 못하고 있다"고 말했습니다. 그는 "투자자들은 아마존이 실제로 AI를 활용해 수익성을 개선할 수 있는지 확인하고 싶어 하지만, 우리는 분기 실적을 통해 AI의 긍정적 효과에 대한 증거가 더 명확해질 것으로 생각한다"고 덧붙였습니다.
AI는 올해 초 중국에서 저비용으로 개발된 첨단 AI 모델의 확산에 대한 우려로 매도세가 촉발된 이후, 주식 시장에서 기술주 승자와 패자를 가르는 핵심 요인으로 다시 부상했습니다. 메타, 마이크로소프트, 엔비디아는 2025년 S&P 500 지수 상승을 이끈 3대 기업인 반면, 애플과 같이 AI 분야에서 고전하는 기업들은 주가 하락을 겪었습니다.
아마존의 부진한 성과
AI에 막대한 투자를 하는 다른 기업들에 비해 뒤처진 주가
(차트 선: 아마존, 마이크로소프트, 메타, 나스닥 100)
출처: 블룸버그
데이터는 2024년 12월 31일 기준 수익률로 표준화됨.
아마존은 클라우드 컴퓨팅과 광고 등 다양한 사업 포트폴리오를 자랑하지만, 매출의 대부분을 차지하는 전자상거래 부문에서는 관세 압박에 직면해 있습니다.
AI의 기여에 대한 대부분의 관심은 아마존 웹 서비스(AWS)에 집중되어 왔습니다. AI 도입이 가속화됨에 따라 고객 수요 증가로 AWS가 혜택을 볼 것으로 예상되기 때문입니다. 하지만 레흐트 매니저에 따르면, 아마존의 소매 부문에 미치는 영향도 그에 못지않게 클 수 있습니다.
AI는 광고와 상품으로 소비자를 더 효과적으로 공략하고, 아마존의 물류 네트워크와 창고 효율성을 개선하는 더 나은 방법으로 주목받아 왔습니다. 또한 아마존은 쇼핑객이 상품, 리뷰, 가격을 쉽게 찾아볼 수 있도록 돕는 '루퍼스(Rufus)' 챗봇을 홍보하고 있습니다.
성장 과제
블룸버그가 집계한 애널리스트 추정치 평균에 따르면, 아마존은 7월 31일 2분기 실적 발표에서 주당 순이익(EPS) 1.32달러, 매출 1,620억 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 전년 동기 대비 각각 4%, 9% 증가한 수치입니다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 '매그니피센트 7' 기업들의 평균 이익 성장률은 15%, 매출 성장률은 12%로 예상됩니다.
블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 아마존은 올해 설비투자(CAPEX)에 1,040억 달러를 투자할 것으로 예상되며, 이는 S&P 500 기업 중 단연 최대 규모입니다. 이 금액에는 컴퓨팅 인프라 외에도 물류창고 건설 및 물류 네트워크 관련 기타 비용이 포함됩니다. 지난 6월, 아마존은 펜실베이니아와 노스캐롤라이나 데이터센터 프로젝트에 최소 300억 달러를 투자하겠다고 발표했습니다.
지난주 아마존은 투자 및 '자원 최적화'의 필요성을 이유로 클라우드 컴퓨팅 부문에서 감원을 발표했습니다. 앤디 재시 최고경영자(CEO)는 회사가 더 많은 업무를 AI에 이관함에 따라, 향후 몇 년간 인력이 감소할 것으로 예상한다고 밝힌 바 있습니다.
로보틱스는 아마존 투자자들이 물류 및 창고 운영 효율성 개선 잠재력에 대해 기대를 거는 또 다른 분야입니다. 지난달 IT 전문매체 디인포메이션은 아마존이 포장 배송 자동화 계획의 일환으로 휴머노이드 로봇 훈련을 위한 실내 장애물 코스를 설계하고 있다고 보도했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 로보틱스를 배송에 활용할 경우 2032년까지 아마존이 연간 70억 달러 이상의 비용을 절감할 수 있을 것으로 추정했습니다. 모건 스탠리 애널리스트들은 지난달 보고서에서 이러한 효율성을 근거로 아마존의 소매 사업이 '기술 분야에서 가장 저평가된 생성형 AI 수혜주'가 될 수 있다고 평가했습니다.
BCA 리서치의 아이린 툰켈 수석 미국 주식 전략가는 "소매 부문 마진이 낮기 때문에 아마존은 가능한 모든 생산성 향상이 필요하며, 물류창고 내 AI와 로보틱스 활용 사례는 무궁무진하다"고 말했습니다. 그는 "이는 5년 또는 10년에 걸쳐 진행될 장기적인 사안이지만, 아마존은 이 분야의 선두에 서 있으며 이는 분명한 경쟁 우위를 제공한다"고 덧붙였습니다.
주요 기술 뉴스
• 마이크로소프트(MS)의 서버 소프트웨어가 신원 미상의 해커들에게 악용되었으며, 분석가들은 전 세계적으로 광범위한 사이버 보안 침해가 발생할 수 있다고 경고하고 있습니다.
• 대만의 TSMC는 견조한 인공지능 수요에 힘입어 매출 전망치를 상향 조정한 후, 지난주 타이베이 증시에서 처음으로 시가총액 1조 달러를 돌파하며 마감했습니다.
• 유럽 사모펀드 회사인 퍼윈(Perwyn)이 프랑스 소프트웨어 회사인 소프트넥스트(SoftNext)의 소수 지분을 인수하는 계약을 마무리하는 과정에 있다고 관련 소식통이 전했습니다.
• 내년에 첫 폴더블 아이폰이 출시될 때, 이는 가장 '애플답지 않은' 출시가 될 것입니다.
월요일 실적 발표 예정 기업
• 장 시작 전:
• 로퍼(Roper)
장 마감 후:
• NXP 세미컨덕터(NXP Semi)
• 칼릭스(Calix)
• 애질리시스(Agilysys)
=====
아마존 AI 투자와 주가 부진에 대한 분석 요약
1. 현상: 막대한 AI 투자에도 불구하고 부진한 주가
아마존은 인공지능(AI) 분야에 막대한 자금을 투입하고 있음에도 불구하고, 2025년 주가 상승률은 약 3%에 그쳤습니다. 이는 S&P 500 지수(7% 상승) 및 경쟁사인 메타(20% 이상 상승)와 비교했을 때 현저히 부진한 성과입니다.
2. 원인: 투자자들의 관망세
주가 부진의 핵심 원인은 투자자들이 아마존의 AI 투자가 실제 수익성 개선으로 이어지는지에 대한 가시적인 증거를 기다리고 있기 때문입니다. 시장은 아마존이 AI에 대한 '공로'를 아직 제대로 인정하지 않고 있으며, 투자자들은 구체적인 성과를 확인하고자 하는 관망세를 보이고 있습니다.
3. 아마존의 AI 전략 및 잠재력
투자자들의 의구심에도 불구하고, 아마존은 두 가지 핵심 축을 중심으로 AI를 통한 성장을 모색하고 있습니다.
• 아마존 웹 서비스(AWS): AI 도입이 가속화되면서 클라우드 고객 수요가 증가하여 직접적인 수혜가 예상됩니다.
• 소매(전자상거래) 부문: 광고 및 상품 추천 고도화, 물류 네트워크 및 창고 운영 효율화 등에서 AI의 잠재력이 매우 큽니다. 특히 로보틱스를 활용한 자동화는 연간 수십억 달러의 비용 절감 효과를 가져올 수 있어, '가장 저평가된 생성형 AI 수혜주'가 될 수 있다는 평가도 나옵니다.
4. 과제 및 전망: 단기 실적 압박과 장기적 비전
아마존은 S&P 500 기업 중 최대 규모인 1,040억 달러의 설비투자를 집행하며 AI와 데이터센터 인프라를 공격적으로 확장하고 있습니다. 그러나 단기적으로는 '매그니피센트 7'의 평균 성장률에 못 미치는 실적이 예상되며, 전자상거래 부문은 관세 압박에 직면해 있습니다.
5. 결론: 장기적 관점의 필요성
전문가들은 아마존의 AI와 로보틱스 전략이 결실을 보기까지 5년에서 10년이 걸릴 수 있는 장기적인 과제라고 분석합니다. 하지만 이 분야에서의 선도적인 위치는 결국 아마존에게 확실한 경쟁 우위를 제공할 것이라는 긍정적인 전망이 우세합니다. 따라서 투자자들은 단기적 성과보다는 장기적 관점에서 아마존의 AI 전환 과정을 주목할 필요가 있습니다.