월스트리트가 기업 실적을 분석하고 있다. 사진: 마이클 네이글/블룸버그
작성자: 아난드 크리슈나무르티
작성일: 2025년 7월 23일 오전 7:35 (한국 시간)
업데이트: 2025년 7월 23일 오후 2:58 (한국 시간)
미국이 주요 교역 상대국인 일본과 무역 협상을 타결하며 관세 전쟁에 대한 우려가 완화되자, 기록적인 랠리를 이어가던 세계 증시가 새로운 상승 동력을 얻었습니다.
아시아 증시 벤치마크는 거의 2% 급등하며 4년 만에 최고치를 기록했으며, 이로 인해 MSCI 세계 주가 지수는 2025년 들어 11%의 상승폭을 확대했습니다. 화요일 사상 최고치로 마감했던 S&P 500 지수의 선물은 0.3% 소폭 상승했으며, 유럽 증시 선물은 1.2% 올랐습니다. 달러 지수는 소폭 상승했고, 10년 만기 미 국채 수익률은 3bp(베이시스 포인트) 오른 4.37%를 기록했습니다.
일본 토픽스 지수는 장중 한때 3.6%까지 오르며 사상 최고 종가를 경신했고, 도요타 자동차 주가는 1987년 이후 가장 큰 폭으로 급등했습니다. 요미우리 신문에 따르면 이시바 시게루 총리가 사임을 결심했다는 소식이 전해지면서 엔화는 달러 대비 약세를 보였습니다.
세계 증시는 지난 4월 침체 이후, 각국이 8월 1일 마감 시한을 앞두고 미국과 합의에 도달하여 기업 실적과 세계 경제에 미칠 심각한 타격을 피할 것이라는 기대감에 상승세를 이어왔습니다. 지금까지 거시 경제 지표들은 관세가 미국 경제를 침체로 몰아넣는 촉매제 역할을 하고 있다는 징후를 거의 보이지 않았습니다.
레일리언트 글로벌 어드바이저(Rayliant Global Advisors Ltd.)의 포트폴리오 관리 책임자인 필립 울은 "이는 우리가 트럼프 대통령에게 기대해 온 모습과 거의 일치합니다"라며, "지금 워싱턴에 정말 중요한 것은 양측 모두 무역 협상에서 승리했다고 주장할 수 있는 헤드라인용 합의를 이끌어내고, 전면적인 무역 전쟁이 초래할 수 있는 심각한 경제적 결과를 피하는 것입니다"라고 말했습니다.
차트: 세계 주가 지수 4개월 연속 상승세
MSCI ACWI 지수 - 월간 가격 변동률
출처: 블룸버그
수개월간의 불확실성 끝에, 트럼프 대통령의 최근 관세 합의는 세계 최대 제조업 지역(아시아)의 새로운 무역 환경에 대한 큰 윤곽을 명확히 보여주고 있습니다. 대통령은 일본과의 합의를 발표했으며, 여기에는 양국 간 무역 적자의 가장 큰 부분을 차지하는 자동차를 포함한 일본 수입품에 15%의 관세를 부과하는 내용이 포함됩니다.
이번 합의에 따라 미국의 핵심 동맹국인 일본은 미국에 5,500억 달러를 투자하게 됩니다.
싱가포르 삭소 마켓(Saxo Markets)의 차루 차나나 수석 투자 전략가는 "미-일 합의는 아시아 전반, 특히 트럼프 행정부와 아직 협상 중인 경제에 전술적 선례를 남겼습니다"라며, "완화된 15% 관세를 수용하고 상징적인 투자 액수를 약속함으로써, 일본은 심각한 구조 개혁을 촉발하지 않으면서도 갈등 고조를 막을 수 있는 충분한 양보안의 청사진을 제시했습니다"라고 분석했습니다.
미국은 또한 필리핀과 수출품에 19%의 관세를 부과하는 합의에 도달했습니다. 트럼프 대통령은 당초 지난 4월 미국의 동맹국인 필리핀에 17%의 관세를 부과했으나 협상 시간을 벌기 위해 이를 잠정 중단했으며, 이달 초에는 관세를 20%로 인상하겠다고 위협한 바 있습니다.
마닐라 증시는 1% 상승했습니다.
또한, 스콧 베센트 미 재무장관은 다음 주 스톡홀름에서 중국 측과 무역 회담을 가질 것이며, 현재 8월 12일인 협상 마감 시한에 대한 "연장 가능성을 논의할 것"이라고 밝혔습니다.
베센트 장관은 중국과의 협상이 이제 더 광범위한 주제를 다룰 수 있으며, 여기에는 중국이 '제재 대상'인 러시아와 이란산 석유를 계속 구매하는 문제도 포함될 수 있다고 덧붙였습니다.
투자자들은 이번 주 거대 기술 기업들(megacap)에도 주목하고 있습니다. 빅테크 그룹이 분기 실적 발표를 시작하면서 그들의 저력이 드러날 전망입니다. 소위 '매그니피센트 7'으로 불리는 거대 기업들의 주가 지수는 화요일 9일 연속 상승세를 마감했습니다.
테슬라와 알파벳은 수요일에 실적을 발표합니다. 블룸버그 인텔리전스 데이터에 따르면, '매그니피센트 7' 기업들은 2분기에 합산 14%의 이익 증가를 기록할 것으로 예상되는 반면, 나머지 미국 증시 벤치마크 기업들의 이익은 상대적으로 보합세를 보일 것으로 예측됩니다.
한편, 일본의 40년 만기 국채 입찰은 2011년 이후 가장 낮은 응찰률을 기록했습니다. 일본의 10년 만기 국채 수익률은 2008년 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 이번 국채 매각은 일요일 참의원 선거에서 이시바 총리의 집권 연정이 과반수 확보에 실패한 역사적 패배 이후, 초장기 채권에 대한 투자 심리를 시험하는 무대였습니다.
요미우리 신문에 따르면, 궁지에 몰린 이시바 총리는 이르면 이달 중 사임 의사를 발표할 예정입니다. 그는 이미 측근들에게 자신의 결정을 알렸다고 수요일 신문은 보도했으며, 다른 현지 언론들은 그가 다음 달에 발표할 것이라고 전했습니다.
주요 기업 소식:
• 유니크레디트(UniCredit SpA)는 경쟁사인 방코 BPM(Banco BPM SpA) 인수를 포기하며, 이탈리아 최대 은행 설립 계획을 둘러싼 8개월간의 대립을 종식했습니다.
• 월스트리트저널에 따르면, 모건 스탠리는 고객의 자금 세탁 위험에 대한 심사 문제로 금융산업규제국(FINRA)의 조사를 받고 있습니다.
• 마이크로소프트는 중국의 국가 지원 해커들이 자사 셰어포인트(SharePoint) 소프트웨어의 취약점을 악용하여 전 세계 기관을 공격하고 있으며, 미국의 핵무기 설계 담당 기관도 피해를 입었다고 경고했습니다.
주요 시장 동향:
주식
S&P 500 선물: 런던 시간 오전 6시 52분 기준 0.3% 상승
나스닥 100 선물: 0.1% 상승
MSCI 아시아 태평양 지수: 1.9% 상승
일본 토픽스 지수: 3.5% 상승
호주 S&P/ASX 200 지수: 0.8% 상승
홍콩 항셍 지수: 1.4% 상승
상하이 종합 지수: 0.5% 상승
유로 스톡스 50 선물: 1.2% 상승
통화
블룸버그 달러 현물 지수: 거의 변동 없음
유로화: 0.2% 하락한 $1.1728
일본 엔화: 0.3% 하락한 달러당 147.14엔
중국 역외 위안화: 0.1% 상승한 달러당 7.1628위안
영국 파운드화: 거의 변동 없는 $1.3522
암호화폐
비트코인: 0.9% 하락한 $118,742.25
이더리움: 0.3% 상승한 $3,718.61
채권
10년 만기 미 국채 수익률: 3bp 상승한 4.37%
일본 10년 만기 국채 수익률: 10bp 상승한 1.600%
호주 10년 만기 국채 수익률: 1bp 하락한 4.29%
원자재
금 현물: 0.4% 하락한 온스당 $3,418.91
서부 텍사스산 원유(WTI): 0.4% 상승한 배럴당 $65.58
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미-일 딜에 안도한 시장, 이제 시선은 '빅테크 실적'으로
1. 핵심 원인: 미-일 무역 협상 타결
미국과 일본이 무역 협상을 타결한 것이 글로벌 금융 시장의 핵심 동력으로 작용했습니다. 이 소식은 광범위한 관세 전쟁에 대한 시장의 우려를 완화시키는 긍정적 신호로 해석되었습니다.
2. 주요 결과: 글로벌 증시 동반 랠리
• 시장 반응: 협상 타결 소식에 아시아 증시가 4년 만에 최고치를 기록하는 등 전 세계 주식 시장이 동반 상승하는 랠리가 나타났습니다. 미국 및 유럽 증시 선물도 일제히 상승세를 보였습니다.
• 일본 시장: 특히 당사국인 일본의 토픽스 지수는 사상 최고치를 경신했고, 도요타 자동차 주가는 급등했습니다.
3. 협상 내용 및 분석: '선례'의 등장
• 합의 내용: 이번 합의는 자동차를 포함한 일본 수입품에 15% 관세를 부과하고, 일본이 5,500억 달러를 미국에 투자하는 것을 골자로 합니다.
• 전문가 분석: 이는 트럼프 행정부와 협상 중인 다른 아시아 국가들에게 일종의 '청사진'을 제시한 선례로 평가됩니다. 즉, 전면전을 피하는 선에서 상징적인 양보(완화된 관세 및 투자)를 통해 갈등을 봉합하는 방식입니다.
4. 관련 무역 동향: 개별 협상 기조 확산
• 필리핀: 미국은 필리핀과도 19% 관세율에 합의하며 비슷한 해결 방식을 적용했습니다.
• 중국: 미 재무장관이 다음 주 중국과 만나 협상 시한 연장을 논의할 예정이라고 밝히면서, 중국과의 갈등 역시 전면전보다는 관리 가능한 수준으로 조절될 것이라는 기대감을 높였습니다.
5. 기타 시장 주요 변수
• 일본의 정치 불안: 미-일 협상 타결에도 불구하고, 이시바 일본 총리의 사임 결정 소식은 엔화 약세와 국채 시장 불안을 야기하며 일본 내 국한된 리스크로 작용하고 있습니다.
• 기업 실적 시즌: 시장의 관심은 이제 곧 발표될 '매그니피센트 7' 등 거대 기술 기업들의 2분기 실적으로 옮겨가고 있습니다. 이들 기업의 실적이 향후 시장의 방향성을 결정할 중요한 변수가 될 전망입니다.