작성: 브라이언 W. 스미스, 마이클 감발레 (Brian W Smith and Michael Gambale)
일시: 2026년 2월 9일 오후 9:51 GMT+9
업데이트: 2026년 2월 10일 오전 6:45 GMT+9
블룸버그 AI 요약 (Takeaways)
• 알파벳(Alphabet Inc.)이 역대 최대 규모의 주문량을 기록한 끝에, 당초 예상했던 150억 달러를 넘어선 200억 달러 규모의 달러화 채권을 발행하며 사상 최대 조달에 성공했습니다.
• 동사는 인공지능(AI) 야망을 실현하기 위한 자금을 마련하고자 스위스와 영국에서도 채권 발행 데뷔전을 준비 중이며, 여기에는 매우 이례적인 '100년 만기 채권' 발행 계획도 포함되어 있습니다.
• 알파벳의 이러한 대규모 차입 행보는 기술 기업들이 야심 찬 AI 계획을 달성하기 위해 지출을 늘리고 있는 가운데 나온 것으로, 미국 4대 기술 기업의 2026년 설비투자(CapEx) 규모는 약 6,500억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.
알파벳(Alphabet Inc.)이 인공지능(AI) 야망을 뒷받침할 전례 없는 지출 계획을 충당하기 위해 전방위적인 자금 조달에 나섰으며, 투자자들의 수요는 좀처럼 식을 줄 모르고 있습니다.
구글의 모기업인 알파벳은 월요일, 사상 최대 규모의 주문이 몰린 데 힘입어 당초 예상치인 150억 달러보다 늘어난 200억 달러(약 27조 원) 규모의 달러화 채권을 발행했습니다. 이는 알파벳 역사상 최대 규모입니다. 또한 알파벳은 스위스와 영국 시장에서도 채권 발행 데뷔를 계획하고 있으며, 여기에는 희소성이 높은 100년 만기 채권 발행도 포함되어 있습니다. 기술 기업이 100년 만기 채권 발행을 시도하는 것은 1990년대 후반 닷컴 열풍 이후 처음입니다.
이번 대규모 차입은 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)부터 아마존닷컴(Amazon.com Inc.)에 이르는 기술 기업들이 야심 찬 AI 계획을 맞추기 위해 지출을 늘리겠다고 발표한 지 며칠 만에 이루어졌습니다. 이들의 계획은 'AI 군비 경쟁'과 이를 지원하기 위해 필요한 수십억 달러의 부채가 신용 시장(credit markets)에 부담을 줄 것이라는 우려를 부채질했습니다.
그러나 월요일, 알파벳의 채권 발행에 1,000억 달러가 넘는 주문이 몰리면서 투자자들은 이러한 우려를 뒤로한 듯한 모습을 보였습니다.
웨이브렝스 캐피털 매니지먼트(Wavelength Capital Management LLC)의 최고투자책임자(CIO) 앤드류 다소리는 "분명 우리는 전형적인 설비투자(CapEx) 사이클에 있는 것이 아닙니다. 과거 순저축자(net savers, 현금을 쌓아두던 기업)였던 기업들이 이제는 경쟁에 필요한 자원을 확보하기 위해 자금 조달 시장 깊숙이 뛰어들고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 이어 "이는 중대한 전환점이며, 미국 회사채의 잠재적 리스크와 수익을 고려할 때 매우 중요한 사안입니다"라고 덧붙였습니다.
알파벳은 지난주, AI 야망에 필수적인 데이터 센터에 막대한 투자를 단행함에 따라 올해 설비투자 규모를 지난 3년 치를 합친 것보다 많은 최대 1,850억 달러로 계획하고 있다고 밝혔습니다. 회사 측은 AI가 더 많은 온라인 검색을 유도함에 따라 이러한 투자가 이미 매출(revenue) 증대에 기여하고 있다고 언급했습니다.
[차트] 하이퍼스케일러들의 지출 급증, 기업들의 AI 투자 확대 (Hyperscaler Spending Soars as Firms Double Down on AI)
• 부제: 2026년 합산 설비투자액(CapEx) 6,500억 달러 상회 예상
• 범례: 마이크로소프트(Microsoft), 메타(Meta), 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon), 오라클(Oracle)
• 설명: 위 차트는 주요 빅테크 기업들의 연간 자본 지출 추이를 보여줍니다. 2018년부터 꾸준히 증가하던 지출은 2024년을 기점으로 급격히 상승하여, 2026년에는 총액이 6,500억 달러를 넘어설 것으로 보입니다. 특히 알파벳(회색)와 아마존(하늘색)의 비중이 상당히 큰 것을 확인할 수 있습니다.
• 출처: 블룸버그
• 참고: 2026년 추정치는 메타, 알파벳, 아마존의 가이던스 중간값 및 마이크로소프트와 오라클에 대한 애널리스트 컨센서스를 기반으로 함.
'하이퍼스케일러(hyperscaler, 초대형 데이터센터 운영 업체)'로 불리는 다른 기업들도 지출을 늘리면서, 미국 4대 기술 기업의 설비투자는 2026년에 약 6,500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 자금 조달 붐을 일으키고 있으며, 잠재적으로 파괴적인 혁신 기술인 AI가 세계 경제를 완전히 재편할 수도 있음을 시사합니다.
이러한 지출의 상당 부분은 채권 시장에서 조달되고 있습니다. 바로 지난주, 오라클(Oracle Corp.)은 정점 기준 1,290억 달러라는 기록적인 주문이 몰린 가운데 채권 발행으로 250억 달러를 조달했습니다.
소식통에 따르면 월요일 알파벳의 달러화 채권 발행은 7개 트랜치(tranche, 만기 등이 다른 채권의 묶음)로 나뉘어 진행되었습니다. 이번 발행 중 만기가 가장 긴 2066년 만기 채권의 수익률은 국채 대비 0.95%포인트 높은 수준에서 결정되었는데, 이는 당초 논의되었던 약 1.2%포인트보다 리스크 프리미엄이 축소된(더 낮은 가산금리로 발행된) 것입니다.
모건 스탠리(Morgan Stanley)는 하이퍼스케일러들이 올해 4,000억 달러를 차입할 것으로 예상했는데, 이는 2025년의 1,650억 달러에서 급증한 수치입니다. 모건 스탠리의 미국 크레딧 전략 책임자인 비쉬와스 파카르는 월요일 메모에서 이러한 발행 러시가 올해 우량 등급(high-grade) 채권 발행 규모를 사상 최대인 2조 2,500억 달러로 끌어올릴 것이라고 전망했습니다. 파카르와 JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.)의 나다니엘 로젠바움을 포함한 일부 신용 전략가들은 이러한 대규모 발행이 회사채 스프레드(금리 격차)를 확대시킬 것으로 예상하고 있습니다.
파카르는 "우리는 현재 상황이 1997/98년이나 2005년과 유사하다고 생각합니다. 크레딧 시장의 성과는 저조하겠지만(underperforms), '사이클의 종말(end of cycle)'은 아닙니다"라고 썼습니다. 이는 채무 불이행이 증가하고 신용 가용성이 긴축되는 시기를 언급한 것입니다.
알파벳은 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 이번 달러화 채권 발행 주관을 돕고 있는 JP모건 체이스, 골드만삭스 그룹(Goldman Sachs Group Inc.), 뱅크오브아메리카(Bank of America Corp.)는 논평을 거부했습니다. 도이체방크(Deutsche Bank AG), 로열뱅크오브캐나다(Royal Bank of Canada), 웰스파고(Wells Fargo & Co.)도 이번 딜의 주관사로 참여했습니다.
알파벳이 마지막으로 미국 채권 시장을 찾은 것은 지난 11월로, 당시 약 900억 달러의 주문을 받아 175억 달러를 조달했습니다. 해당 거래의 일환으로 50년 만기 채권을 판매했는데, 블룸버그 집계 데이터에 따르면 이는 작년 미국 달러화로 발행된 기술 기업 회사채 중 가장 긴 만기였습니다. 이 채권의 스프레드는 유통 시장에서 축소되었습니다. 당시 회사는 유럽에서도 65억 유로 규모의 채권을 판매했습니다.
블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence) 추정치에 따르면 인공지능, 클라우드 인프라, 데이터 센터에 대한 자본 지출 총액은 2029년까지 3조 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
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(블룸버그) 알파벳, AI 투자 실탄 확보 위해 200억 달러 회사채 발행… 빅테크 '자금 조달 러시' 본격화
1. 알파벳, 사상 최대 규모 채권 발행 성공
• 기록적 조달: 구글 모기업 알파벳이 인공지능(AI) 투자 자금 마련을 위해 200억 달러(약 27조 원) 규모의 회사채를 발행했습니다. 이는 당초 예상치인 150억 달러를 초과한 것으로, 1,000억 달러가 넘는 주문이 몰리며 알파벳 역사상 최대 규모를 기록했습니다.
• 이례적 시도: 알파벳은 미국뿐만 아니라 스위스와 영국 시장 진출도 계획 중이며, 닷컴 버블 이후 기술 기업으로는 드물게 '100년 만기 채권' 발행까지 검토하고 있어 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.
2. 빅테크의 'AI 군비 경쟁'과 설비투자(CapEx) 급증
• 지출 확대: 이번 자금 조달은 메타, 아마존 등 주요 기술 기업들이 AI 인프라 구축을 위해 지출을 대폭 늘리겠다고 발표한 직후 이루어졌습니다.
• 시장 전망: 블룸버그는 미국 4대 빅테크(마이크로소프트, 메타, 알파벳, 아마존)의 합산 설비투자액이 2026년에 약 6,500억 달러(약 900조 원)에 이를 것으로 전망했습니다.
3. 하이퍼스케일러발(発) 채권 시장 호황
• 연쇄적 발행: 오라클이 최근 250억 달러를 조달하는 등 '하이퍼스케일러(초대형 데이터센터 운영사)'들의 자금 확보 경쟁이 치열합니다. 모건 스탠리는 올해 하이퍼스케일러들의 차입 규모가 전년 대비 2배 이상 급증한 4,000억 달러에 달할 것으로 내다봤습니다.
• 시장 영향: 대규모 채권 물량 공급으로 인해 회사채 스프레드(금리 격차)가 확대될 가능성이 제기되나, 현재 투자자들의 수요는 견고한 상태입니다. 전문가들은 이를 전형적인 설비투자 사이클과는 다른, 새로운 경쟁 국면으로 해석하고 있습니다.
4. 장기 전망
• 지속적 투자: 블룸버그 인텔리전스는 AI, 클라우드 인프라, 데이터 센터 관련 자본 지출 총액이 2029년까지 누적 3조 달러에 이를 것으로 추산하며, 이러한 기술 투자가 세계 경제를 재편할 잠재력이 있다고 평가했습니다.
