KB Quant
(2026.03.05)
‘Extreme Fear’영역에 들어온 한국증시, 낙폭과대 종목 살피기
시장의 분위기를 나타내는 심리지표인 공포탐욕지수 (Fear & Greed Index)를 한국시장에 맞게 바꾼 ‘K-Fear & Greed Index’ (정의 5p 참고)는 이란사태로 3월 이틀만에 13.8pt까지 떨어지며 ‘극단적 공포 (Extreme Fear)’에 진입했다. 금융위기, 팬데믹 같은 글로벌 위기때는 극단적 공포 탈출에 한 달이 걸렸고, 보통의 경우는 1~2주 내에 탈출한다. 가장 최근 사례인 지난해 3월 말~4월 초에도 탈출에 2주가 걸렸다. Fear & Greed Index는 지표 구조상 장기 상승장/하락장에 대한 판단을 주는 지표는 아니지만, 단기 저점을 맞추는 데는 유용하다. 따라서 오늘부터는, 심리가 어떻게 변해가는지 살핌과 동시에 극도의 공포 때문에 실적은 좋지만 주가가 하락한 종목에 다시 찾아올 기회 또한 엿볼 시점이다. 다음 장 [표1]에 최근 하락폭이 크지만 실적전망은 올라가는 종목을 제시한다. 컨센서스가 없지만 2025년에 최대실적을 기록한 종목 또한 [표2, 3]에 정리했다.
- 삼성전자, SK하이닉스, HD건설기계, 한국앤컴퍼니, 한온시스템, 미래에셋증권, NH투자증권, 카카오페이, 한전기술 등
- KB증권 Quant Analyst 김민규 -
=====
[KB Quant] '극단적 공포' 구간 진입과 낙폭 과대 우량주 투자 기회
• 현재 시장 상황 (극단적 공포 진입): 이란 사태의 여파로 시장 심리를 나타내는 'K-Fear & Greed Index(한국형 공포탐욕지수)'가 단 이틀 만에 13.8pt로 급락하며 '극단적 공포(Extreme Fear)' 구간에 진입했습니다.
• 과거 사례를 통한 회복 전망: 금융위기나 팬데믹과 같은 초대형 글로벌 위기 때는 이 구간을 벗어나는 데 한 달가량 소요되었으나, 일반적인 경우에는 1~2주 내에 탈출하는 경향을 보입니다. 지난해 3월 말~4월 초의 최근 사례에서도 탈출에 약 2주가 걸렸습니다.
• 지표의 활용 가치: 이 공포탐욕지수는 장기적인 추세를 판단하는 용도보다는, 시장의 단기적인 저점을 파악하는 데 유용하게 활용할 수 있습니다.
• 투자 전략 (낙폭 과대 종목 주목): 극도의 시장 공포 심리로 인해 실적 펀더멘털은 우수하지만 주가가 과도하게 하락한 종목들을 다시 매수할 기회로 삼아야 합니다.
• 이익 추정치 상향 종목: 최근 하락 폭이 컸음에도 불구하고 2026년 이익 전망이 올라가고 있는 대표적인 종목으로는 삼성전자, SK하이닉스, HD현대건설기계, 한국앤컴퍼니, 한온시스템, 미래에셋증권, NH투자증권, 카카오페이, 한전기술 등이 있습니다.
• 최대 실적 예상 종목: 컨센서스가 뚜렷하지 않더라도 2025년에 최대 매출 또는 영업이익을 기록할 것으로 분석되는 낙폭 과대 종목들 역시 주목할 필요가 있습니다.
• 참고 (K-Fear & Greed Index 산출 방식): 해당 지수는 주가의 강도, 시장 모멘텀, 변동성(VKOSPI), 안전 자산 수요(국채 10년물-KOSPI 수익률 차이) 등 한국 시장 환경에 맞게 조정된 6가지 주요 항목을 종합하여 0에서 100 사이의 값으로 표준화한 지표입니다.