-
[경제] (블룸버그) 트럼프의 연준 공격 재개에 다시 고개 든 '셀 아메리카(Sell America)'2026.01.12 PM 10:25
일시: 2026년 1월 12일 오후 3:28 (한국 시간 기준 업데이트: 오후 7:02)
📝 블룸버그 AI 핵심 요약
• 트럼프 행정부가 연방준비제도(Fed·연준)에 대한 공세 수위를 높이면서, 금리 결정에 있어 연준의 독립성 침해 우려가 커졌고 시장에는 '셀 아메리카(미국 자산 매도)' 심리가 확산되었습니다.
• 제롬 파월 의장은 미 법무부의 형사 기소 위협이 통화 정책에 대한 이견에서 비롯된 결과라고 밝혔으며, 일부 전략가들은 긴장이 계속 고조될 경우 매도세가 심화될 수 있다고 경고했습니다.
• 투자자들은 미국 자산과 달러에 대한 노출을 줄여야 할지 고민하고 있습니다. 일부는 이러한 역학 관계가 "제도적 신뢰를 희생해서라도 중간선거를 앞두고 대중의 지지를 회복하려는" 행정부의 의도를 반영한다고 지적했습니다.
본문 내용
월요일, 트럼프 행정부가 연준에 대한 공격 수위를 높이면서 시장 전반에 '셀 아메리카(미국 자산 매도)' 심리가 퍼져나갔습니다. 이는 중앙은행인 연준의 금리 결정 자율성에 대한 우려를 부채질했습니다.
제롬 파월 의장이 미국의 형사 기소 위협은 결국 통화 정책에 대한 의견 차이에서 비롯된 것이라고 언급한 직후, 달러화 가치, 미국 국채 가격, 미국 주식 선물은 일제히 하락(slid)했습니다. 비록 하락 폭은 비교적 작았지만, '연준의 독립성'이라는 민감한 주제와 이것이 미국 시장에 미칠 파장은 투자자들 사이에서 다시금 뜨거운 논쟁거리로 떠올랐습니다.
6,000억 달러(약 800조 원) 이상의 자산을 운용하는 올스프링 글로벌 인베스트먼트(Allspring Global Investments)의 게리 탄 포트폴리오 매니저는 "연준의 독립성에 의문을 제기하는 어떠한 상황 전개도 미국 통화 정책을 둘러싼 불확실성을 가중시킨다"고 지적했습니다. 그는 이어 "이러한 상황은 달러화 비중을 줄이려는(탈달러) 기존의 다각화 추세를 강화하고, 금(Gold)과 같은 전통적인 헤지(위험 회피) 수단에 대한 관심을 높일 가능성이 크다"고 덧붙였습니다.
앞서 일요일 저녁, 파월 의장은 연준이 법무부로부터 대배심 소환장을 발부받았다고 밝혔습니다. 이는 연준 본부 리모델링 공사와 관련된 그의 의회 증언에 관한 것이었습니다. 이번 사건은 리사 쿡 연준 이사 해임 시도와 반복적인 공격적 금리 인하 요구 등 행정부와 연준 간 일련의 대립 상황 중 가장 최근에 발생한 일입니다.
📊 차트 설명
이 차트는 미국 10년물 국채 금리 추이를 보여줍니다.
• 제목: 미국 10년물 국채 금리, 9월 이후 최고치 마감 눈앞
• 부제: 연준의 독립성을 둘러싼 공포 속에 미국 국채가 압박을 받고 있음 (국채 가격 하락 = 금리 상승)
• 데이터: 주황색 실선은 미국 10년물 국채 금리(US 10-year yield)를 나타냅니다.
• 해석: 2025년 9월 이후 하락세를 보이던 금리가 2026년 1월 현재 다시 급격히 상승하여 **4.2%**에 육박하고 있습니다.
• 이는 시장이 연준의 독립성 훼손을 우려하여 미국 국채를 매도하고 있음을 시사합니다. (채권은 매도세가 강하면 가격이 내려가고 반대로 금리는 올라갑니다.)
• 출처: 블룸버그
블룸버그 달러 지수는 0.3% 하락하며 지난 12월 23일 이후 가장 큰 낙폭을 기록했습니다. S&P 500 선물 역시 0.7% 미끄러졌습니다.
반면 채권 시장에서는 금리가 상승(채권 가격 하락)했습니다. 미국 10년물 국채 금리는 3bp(베이시스포인트, 1bp=0.01%) 오른 4.20%를 기록하며 지난 9월 이후 최고치로 마감할 태세입니다. 30년물 국채 금리 또한 5bp 상승하여 4.86%를 기록했습니다.
일부 전략가들은 행정부와 연준 간의 긴장이 계속 고조될 경우, 시장의 매도세가 더욱 깊어질 수 있다고 경고했습니다.
• JP모건 자산운용: 공격적인 금리 인하 기대감으로 인해 장기 금리가 단기 금리보다 더 가파르게 오르는 '수익률 곡선 스티프닝(Steeper yield curve)' 위험을 지적했습니다.
• 롬바르드 오디에르(Lombard Odier): 달러화와 미국 국채가 앞으로 더 큰 하락 압력을 받을 것으로 전망했습니다.
• 인베스코 자산운용(Invesco): 미국 자산보다는 유럽이나 아시아 주식과 같은 비미국(Non-US) 자산이 더 매력적으로 보인다고 평가했습니다.
이번 논쟁의 핵심은 최근 수십 년간 정치적 간섭으로부터 격리되어 온 미국의 금리 정책 기조에 대해, 미국 대통령이 과연 어디까지 영향력을 행사할 수 있고 또 해야 하는가에 있습니다.
투자자들은 미국 자산과 달러에 대한 비중(Exposure)을 줄여야 할지 고민하고 있습니다. 이는 지난 4월 도널드 트럼프 대통령이 '보편적 관세(Universal tariffs)'를 발표했을 때 글로벌 시장을 지배했던 것과 같은 흐름입니다.
UBS 투자은행의 수석 전략가인 바누 바웨자는 "지금은 시장 입장에서 연준의 독립성을 걱정하기에 아주 좋지 않은 시점"이라며, 향후 몇 달간 미국의 인플레이션이 상승할 가능성이 높다고 지적했습니다. 그는 "올해의 공통된 테마는 단순히 달러 약세뿐만 아니라 주식 시장의 변동성(Vol) 확대가 될 것으로 보인다"고 덧붙였습니다.
트럼프 대통령은 경제 부양과 정부의 차입 비용(이자 부담) 완화를 위해 연준에 더 빠른 금리 인하를 오랫동안 압박해 왔습니다. 반면, 금리를 결정하는 연준 이사들은 인플레이션 상승을 경계해 왔습니다.
이는 과거의 사례를 떠올리게 합니다. 1979년 연준 의장에 취임했던 폴 볼커는 인플레이션과의 끈질긴 싸움을 벌인 인물로 기억됩니다. 당시 많은 이들은 연준이 리처드 닉슨 전 대통령의 압력에 굴복했기 때문에 인플레이션 문제가 통제 불능 상태로 방치되었다고 믿었습니다. (즉, 현재의 압박이 과거의 인플레이션 악몽을 되살릴 수 있다는 우려를 시사합니다.)
📊 차트 설명
• 제목: 연준에 대한 위협으로 하락한 나스닥 선물 (Nasdaq Futures Fall on Threats to Fed)
• 데이터 대상: 나스닥 100 E-mini 선물 (2026년 3월물).
• 흐름 분석:
• 차트의 검은 실선은 나스닥 선물 지수의 가격 변동을 나타냅니다.
• 붉은색 박스 영역은 연준의 독립성이 위협받는다는 소식(또는 파월 의장의 발언)이 전해진 직후의 급격한 하락세를 보여줍니다.
• 지수는 단시간 내에 약 0.36% (92.00 포인트) 가량 급락하여 25,750선 부근까지 밀려났습니다.
• 의미: 기술주 중심의 나스닥 시장이 연준의 통화 정책 불확실성에 매우 민감하게 반응하고 있음을 시각적으로 보여줍니다.
트럼프 대통령은 일요일 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 법무부의 중앙은행(연준) 수사에 대해 자신은 전혀 아는 바가 없다며 부인했습니다.
하지만 시장의 반응은 냉담합니다. 싱가포르 소재 리드 캐피털 파트너스(Reed Capital Partners)의 제럴드 간 최고투자책임자(CIO)는 "개장을 앞두고 이 뉴스는 '셀 아메리카(미국 자산 매도)' 담론을 다시 한번 확산시킬 수 있다"고 우려했습니다. 그는 현재의 역학 관계가 "설령 제도적 신뢰를 희생하더라도, 다가오는 중간선거를 앞두고 대중의 지지를 회복하는 데 집중하는" 행정부의 모습을 반영한다고 분석했습니다.
블룸버그 전략가들의 관점
"매크로 트레이더들은 파월 의장이 연준 의장으로서의 역할을 수행하는 데 제약을 받을 위험이 커짐에 따라, 미국 달러 매도(숏) 포지션을 확대할 태세입니다."
— 마크 크랜필드, Markets Live 전략가
미국 자산은 이미 작년 트럼프 대통령의 갑작스러운 전 세계 관세 발표로 큰 홍역을 치른 바 있습니다.
• 국채 금리 급등: 4월 관세 발표 당시 국채 금리는 치솟았으며, 이른바 '해방의 날(Liberation Day)'부터 5월 말 사이 30년물 국채 금리는 장중 80bp(0.8%p) 이상 폭등했습니다.
• 달러 가치 폭락: 2025년 한 해 동안 달러 가치는 8% 이상 하락하며 2017년 이후 가장 가파른 연간 하락 폭을 기록했습니다.
2조 달러(약 2,700조 원) 이상의 자산을 운용하는 인베스코(Invesco) 자산운용의 데이비드 차오 글로벌 시장 전략가는 "이번 연준 소환장은 미국 자산의 매력이 떨어지고 있다는 또 다른 사례"라고 말했습니다. 그는 "미국은 '요새화된 미국(Fortress America)'의 국경 뒤로 움츠러들고 있을 뿐만 아니라, 더욱 약탈적인 성향을 보이고 있다"고 강하게 비판했습니다.
반면, 일부에서는 더 신중한 태도를 보이고 있습니다. 달러화가 가진 기축통화로서의 강력한 입지, 국채 시장의 풍부한 유동성, 그리고 주식 시장을 이끄는 인공지능(AI) 붐을 고려할 때, 이번 조정을 매수 기회로 삼아야 한다는 주장입니다.
보스턴 스테이트 스트리트(State Street)의 마빈 로 수석 매크로 전략가는 "우리는 항상 독립성 문제를 우려하지만, 이는 더 명확한 경제적 결과가 나올 때 지켜보고 판단할 문제"라고 언급했습니다.
그럼에도 불구하고 2026년 거래가 본격화되면서 '셀 아메리카' 압력은 쉽게 사라지지 않을 것으로 보입니다.
밴티지 글로벌 프라임(Vantage Global Prime Pty.)의 헤베 첸 수석 시장 분석가는 파월 의장에 대한 수사가 현재로서는 "불보다는 연기에 가까워 보인다(실체보다 소란이 크다)"고 평가했습니다. 하지만 그녀는 이 상황이 얼마나 지속될지는 논란의 여지가 있다며, "그 장기적이고 뿌리 깊은 파장은 훨씬 더 심오할 것"이라고 덧붙였습니다.
=====
(블룸버그) 트럼프의 연준 공격에 '셀 아메리카(Sell America)' 공포 재점화… 국채 금리·환율 요동
1. 핵심 상황: 연준 독립성 위협과 시장의 충격
트럼프 행정부(법무부)가 제롬 파월 연준 의장에게 대배심 소환장을 발부하는 등 중앙은행에 대한 압박 수위를 높였습니다. 이에 시장에서는 통화 정책의 '독립성'이 훼손될 수 있다는 공포가 확산되며, 미국 자산을 매도하는 '셀 아메리카(Sell America)' 현상이 나타났습니다. 트럼프 대통령은 수사에 대해 "모르는 일"이라고 부인했으나, 시장은 이를 중간선거를 앞두고 지지율을 얻기 위해 제도적 신뢰를 희생시키는 행보로 해석하고 있습니다.
2. 시장 반응: 트리플 약세 (채권·달러·주식)
정치적 불확실성은 즉각적인 금융 시장의 변동성을 초래했습니다.
• 국채: 연준의 독립성 우려로 매도세가 이어지며 10년물 국채 금리가 4.20%로 급등, 2025년 9월 이후 최고치 마감을 눈앞에 뒀습니다. (채권 가격 하락)
• 달러: 블룸버그 달러 지수는 12월 23일 이후 최대 낙폭인 0.3% 하락했습니다.
• 주식: 나스닥 100 선물은 뉴스 직후 급락했고, S&P 500 선물도 0.7% 하락했습니다.
3. 갈등의 배경: 성장 vs. 물가
이번 사태의 본질은 금리 정책을 둘러싼 시각차입니다. 트럼프 대통령은 경기 부양과 국채 이자 부담 완화를 위해 '공격적인 금리 인하'를 요구해 왔으나, 연준은 인플레이션 재발을 우려해 신중한 입장을 고수해 왔습니다. 파월 의장은 이번 기소 위협이 이러한 "통화 정책에 대한 이견"에서 비롯되었다고 밝혔습니다. 시장은 과거 닉슨 대통령의 압박에 굴복해 인플레이션을 방치했던 1970년대의 악몽(폴 볼커 이전 시대)을 떠올리고 있습니다.
4. 전문가 전망: "탈(脫)미국 가속화" vs "저가 매수 기회"
• 비관론 (우세): JP모건과 UBS 등 주요 투자은행은 정치적 개입이 인플레이션과 변동성을 키울 것이라 경고했습니다. 투자자들은 미국 자산 비중을 줄이고 금(Gold)이나 유럽·아시아 등 비미국 자산으로 눈을 돌리고 있습니다.
• 신중론: 일부에서는 달러의 기축통화 지위와 AI 산업의 호황을 근거로, 이번 하락장을 저가 매수의 기회로 삼아야 한다는 의견도 제시했습니다.
5. 시사점: 2025년 악몽의 재현 우려
이미 지난 2025년 4월 트럼프의 '보편적 관세' 발표 당시 국채 금리가 폭등하고 달러가 연간 8% 하락했던 전례가 있어, 시장의 트라우마는 깊습니다. 전문가들은 2026년 새해 초부터 시작된 이번 '셀 아메리카' 압력이 단기적 이슈에 그치지 않고 장기적인 시장의 불확실성 테마가 될 수 있다고 경고합니다.